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判断题(每题1分。请根据判断结果,用“√”表示正确,用“×”表示错误。不答不得分,判断错误扣1分,本题总分最多扣至零分。)
1、房地产开发项目盈亏平衡分析中的临界点分析,是分析项目利润为零时风险因素变化的极限值。( )(2014年真题)
『正确答案』×
『答案解析』本题考查的是房地产开发项目盈亏平衡分析。临界点分析,是分析计算一个或多个风险因素变化而使房地产项目达到允许的最低经济效益指标的极限值。参见教材P219。
2、在不确定的市场环境下,财务评价方法容易造成对房地产投资价值的高估。( )(2014年真题)
『正确答案』×
『答案解析』本题考查的是传统投资决策方法的局限性。在不确定的市场环境下,财务评价方法容易造成对房地产投资价值的低估。参见教材P242。
3、从房地产投资的角度来说,风险是指过去获得的实际收益与预期收益的差异程度。( )(2013年真题)
『正确答案』×
『答案解析』本题考查的是房地产风险投资的概念。从房地产投资的角度来说,风险可以定义为未获得预期收益可能性的大小。参见教材P16。
4、房地产投资决策问题可以转换为实物期权定价问题,是因为在不确定性条件下,房地产投资具有不可逆性和可延期性。( )(2013年真题)
『正确答案』√
『答案解析』本题考查的是房地产投资决策的期权性质。传统投资决策方法隐含两种假定,即可逆性和不可延期性。但在不确定的市场环境中,房地产投资往往是不可逆和可延期的。因此,房地产投资也就有了期权性质,其决策问题可以转换为实物期权定价问题。参见教材P243。
5、不确定分析中的盈亏平衡分析和敏感性分析可以代替风险分析。( )(2012年真题)
『正确答案』×
『答案解析』本题考查的是风险分析的界定。不确定分析中的盈亏平衡分析和敏感性分析,是在风险因素确定发生概率未知条件下的抗风险分析,它不能代替风险分析。参见教材P228。
6、在进行房地产投资项目盈亏平衡分析时,最高运营费用比率越高,说明投资项目抵抗风险的能力越强。( )
『正确答案』√
『答案解析』本题考查的是房地产开发项目盈亏平衡分析。预测值与最高最低值之间差距越大,抗风险能力越强。分析最高的因素,越高抗风险能力越强,分析最低的因素,越低抗风险能力越强。参见教材P220。
7、运用蒙特卡洛法进行风险估计和评价时,可以不考虑各现金流的概率分布情况。( )
『正确答案』√
『答案解析』本题考查的是风险分析的一般过程和方法。蒙特卡洛法在已知各个现金流概率分布情况下,实现随机抽样,所以可不考虑现金流概率分布。参见教材P231。
8、实物期权理论认为:不确定性带来机会,不确定性的增加可以带来更高的价值。( )
『正确答案』√
『答案解析』本题考查的是实物期权方法与房地产投资决策。与传统观点不同,实物期权理论认为:不确定性带来机会,不确定性的增加可以带来更高的价值。参见教材P244。
9、不确定型决策是指未来事件的自然状态是否发生不能肯定,且其发生概率也未知的决策。( )
『正确答案』√
『答案解析』本题考查的是决策的方法。不确定型决策是指未来事件的自然状态是否发生不能肯定,而且未来事件发生的概率也是未知情况下的决策。参见教材P240。
10、最高租售价格与预测租售价格之间差距越大,说明房地产项目抗市场风险的能力越强。( )
『正确答案』×
『答案解析』本题考查的是房地产开发项目盈亏平衡分析。最低租售价格与预测租售价格之间差距越大,说明房地产项目抗市场风险的能力越强。参见教材P219。
11、与净现值标准差相比,净现值标准差系数能更好地表明项目风险的大小。( )
『正确答案』√
『答案解析』本题考查的是概率分析中的期望值法。净现值标准差是绝对数,而净现值标准差系数是相对数,更准确。参见教材P233~234。
12、房地产项目的盈亏平衡分析包括最低租售价格分析、最高土地获取成本分析、最高租售数量分析和最高工程费用分析等多种形式。( )
『正确答案』×
『答案解析』本题考查的是房地产开发项目盈亏平衡分析。最低租售数量,增加收入的因素要分析其最低值。参见教材P219。
13、房地产投资项目盈亏平衡分析中,临界点分析是分析计算一个或多个风险因素变化而使房地产项目达到利润为零时的极限值,以风险因素的临界值组合来显示项目风险程度。( )
『正确答案』×
『答案解析』本题考查的是房地产开发项目盈亏平衡分析。临界点分析是利润达到最低要求时,而非利润为零时。利润为零时为保本点。参见教材P219。
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