2020年基金从业资格《证券投资基金基础知识》股票基金的风险管理

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知识点：股票基金的风险管理

1.常用来反映股票基金风险的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

2.基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，并通常按月计算。在净值增长率服从正态分布时，可以期望2/3(约67%)的情况下，净值增长率会落入平均值正负l个标准差的范围内，95%的情况下基金净值增长率会落在正负2个标准差的范围内。

3.一只基金的月平均净值增长率为3%，标准差为4%。在标准正态分布下，该基金月度净值增长率处于+7%—-1%的可能性是67%?在95%的概率下，月度净值增长率会落在+11%—-5%的区间?

4.通常可以用贝塔系数(β)的大小衡量一只股票基金面临的市场风险的大小。

(1)如果股票指数上涨或下跌1%，某基金的净值增长率上涨或下跌1%，贝塔系数为1

(2)如果某基金的贝塔系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；

(3)如果某基金的贝塔系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。

5.持股集中度=前十大重仓股/基金股票投资总市值*100%

6.依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标，可以对股票基金的风格暴露进行分析。

7.基金持股平均市值的计算有不同的方法，既可以用算术平均法，也可以用加权平均法或其他较为复杂的方法。

(1)算术平均市值等于基金所持有全部股票的总市值除以其所持有的股票的全部数量。

(2)加权平均市值则根据基金所持股票的比例进行股票市值的加权平均。通过对平均市值的分析，可以看出基金对大盘股、中盘股和小盘股的投资风险暴露情况。

8.基金股票换手率通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基金的操作策略。

(1)基金股票换手率=(期间股票交易量/2)/期间基金平均资产净值

(2)如果一只股票基金的年周转率为100%，意味着该基金持有股票的平均时间为1年。

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