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一、套利交易概述
1、套利交易的优点：相对低的波动率、价差比价格更容易预测、更有吸引力的风险收益比
2、套利交易的影响因素：季节因素、持仓费用、进出口费用、价差关系、库存关系、利润关系、相关性关系
二、期限套利
1、正向期限套利
2、反向期限套利
3、期限套利的注意事项
三、跨期套利
理论基础：*随着交割日的临近，基差逐渐趋向于零。*同一商品不同月份合约之间的最大月间价差由持有成本来决定。
1、事件冲击型套利：挤仓、库存变化、进出口问题导致基差。
2、结构型跨期套利：投机性溢价
3、正向可交割跨期套利：风险(财务风险、交割规则风险、增值税风险)
四、跨商品套利和跨市场套利
1、跨商品套利
(1)跨商品套利的基本条件：
①高度相关和同方向运动
②波动程度相当
③投资回收需要一定的时间周期
④有一定资金规模量的要求
(2)跨商品套利的特征：
①出现套利机会的概率较大
②相应风险较大
2、跨市套利
(1)跨市套利的三个前提：
①期货交割标的物的品质相同或相近
②期货品种在两个期货市场的价格走势具有很强的相关性
③进出口政策宽松，商品可以在两国自由流通。
(2)跨市套利分类：正向、反向跨市套利
(3)跨市套利的风险：5种
①比价稳定性
②市场风险
③信用风险
④时间敞口风险
⑤政策性风险
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