(1) 2015年权益净利率=300/2000 =15%聽 2015年利润留存率=聽 (300 -150) /300 =50%聽 2015年可持续增长率=(15%×50%)/(1 -15%×50%)聽 =8.11%聽 该公司处于稳定状态,其股利增长率等于可持续增长率,即8. 11%聽 目前的每股股利=150÷400=0.375(元)聽 权益资本成本=0.375×(1+8.11%)/20 +8. 11% =10. 14%聽 股利支付率=1 - 50%=50%聽 销售净利率= 300/3000 =10%聽 内在市盈率= 50%/(10. 14%聽 -8.11%)=24. 63聽 内在市净率=15% x50%/(10. 14% -8.ll%)=3.69聽 内在市销率=10% x50%/(10. 14%聽 -8.11%)=2.46聽 (2) ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司,应当选择市净率模型。聽 ABC公司每股净资产=2000/400=5(元)修正的平均市净率法聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽聽聽聽企业名称聽聽聽聽当前市聽聽聽净率聽聽聽 权益净利聽聽聽聽 率(%)聽聽聽 修正平均聽聽聽聽 市净率聽聽ABC公司每股聽聽聽净资产(元)聽聽ABC公司权益聽净利率(%)聽聽聽聽ABC每股价聽聽 值(元)聽聽聽聽聽 甲公司聽聽聽聽聽 4聽聽聽聽聽 18聽聽聽 乙公司聽聽聽聽聽 3聽聽聽聽聽 13聽聽聽 丙公司聽聽聽聽聽 4聽聽聽聽聽 20聽聽聽 平均数聽聽聽 3. 67聽聽聽聽聽 17聽聽聽聽聽 0. 22聽聽聽聽聽 5聽聽聽聽聽 15聽聽聽聽聽 16.5聽聽股价平均法聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽聽聽聽企业名称聽聽聽聽当前市聽聽聽净率聽聽聽 权益净利聽聽聽聽 率(%)聽聽聽 修正市聽聽聽聽聽聽 净率聽聽聽 ABC公司每股聽聽聽聽 净资产(元)聽聽聽 ABC公司权益聽聽 净利率(%)聽聽聽聽聽 ABC每股价聽聽 值(元)聽聽聽聽聽 甲公司聽聽聽聽聽 4聽聽聽聽聽 18聽聽聽聽聽 0. 22聽聽聽聽聽 5聽聽聽聽聽 15聽聽聽聽聽 16.5聽聽聽 乙公司聽聽聽聽聽 3聽聽聽聽聽 13聽聽聽聽聽 0. 23聽聽聽聽聽 5聽聽聽聽聽 15聽聽聽聽聽 17. 25聽续表聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽 聽聽聽聽聽 企业名称聽聽聽聽聽 当前市聽聽聽聽 净率聽聽聽 权益净利聽聽聽聽 率(%)聽聽修正市聽聽聽聽 净率聽聽ABC公司每股聽聽聽净资产(元)聽聽ABC公司权益聽聽聽净利率(%)聽聽ABC每股价聽聽聽聽 值(元)聽聽聽 丙公司聽聽聽聽聽 4聽聽聽聽聽 20聽聽聽聽聽 0.2聽聽聽聽聽 5聽聽聽聽聽 15聽聽聽聽聽 15聽聽聽 平均数聽聽聽聽聽 16. 25聽