(1)①经营资产销售百分比=(320 -18)÷4000=7.55%聽 经营负债销售百分比=(25+7)÷4000=0.8%聽 销售净利率=100/4000=2.5%聽 利润留存率=1 - 60/100= 40%聽 设内含增长率为x,则:聽 7.55% -0.8% -((1+x)/x)*2.5% *40% =0聽 解得:x=17. 39%聽 ②销售增加额= 4000×30%聽=1200(万元)聽 预计销售收入= 4000 +1200= 5200(万元)聽 外部融资额=1200×7.55%聽-1200×0.8%聽-18 -5200×2.5%聽x40%聽 =11(万元)聽 (2)①销售净利率=2.5%聽 总资产周转率= 4000÷320 =12.5(次)聽 期末权益乘数= 320÷(100 +57 +35)聽聽 =1.6667聽 利润留存率= 40%聽 由于满足可持续增长的五个假设条件,2016年销售增长率= 2015年可持续增长率股利支付率=1 - 44. 31%=55. 69%④2016年销售收入=5200万元由于不增发股票,所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192 +5200×2.5%聽 x40%=244(万元)聽 由于权益乘数不变,所以预计资产= 244×1.6667= 406. 67(万元)聽 所以总资产周转率= 5200/406. 67=12. 79(次)聽 ⑤2016年销售收入= 5200万元聽 由于不增发股票,所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×2.50/0×40%=244(万元)聽 由于总资产周转率不变,所以预计资产= 5200/12.5=416(万元)聽 则:预计负债= 416 - 244=172(万元)聽 资产负债率= 172/416= 41.35%。