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命题考点五 投资收益率指标和投资回收期指标的分析
【教材解读】
一、投资收益率
投资收益率见表1-3。
二、总投资收益率(ROI)
总投资收益率(ROI)见表1-4。
三、资本金净利润率(ROE)
资本金净利润率(ROE)见表1-5。
四、静态投资回收期(Pt)
静态投资回收期(Pt)见表1-6。
【命题考点】
【分析预测】
(1)主要的考核内容就是通过公式来计算投资收益率、总投资收益率与项目资本金净利润率。
(2)利用公式计算静态投资回收期，并通过静态投资回收期的数值来判断项目是否可行。
(3)考生要深入对静态投资回收期的应用式进行理解，考试时经常出现利用该公式计!的考题。
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【考题回顾】
【2010年度考试真题】
1.某项目财务现金流量表的数据见表1―7，则该项目的静态投资回收期为()年。
A.5.33
B.5.67
C.6.33
D.6.67
【答案】A本题考核的是静态投资回收期的计算。技术方案静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资(包括建设投资和流动资金)所需要的时间。该静态投资回收期为
2.某工业项目建设投资额8250万元(不含建设期贷款利息)，建设期贷款利息为620万元，全部流动资金700万元，项目投产后正常年份的息税前利润500万元，则该项目的总投资收益率为()。
A.5.22%
B.5.67%
C.5.64%
D.6.06%
【答案】A本题考核的是总投资收益率的计算。总投资收益率表示总投资的盈利水平，数值计算为技术方案正常年份的息税前利润或运营期内年平均息税前利润与技术方案总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)的比值。该技术方案的总投资收益率为
【2009年度考试真题】
1.某项目建设投资为1000万元，流动资金为200万元，建设当年即投产并达到设计生产能力，年净收益为340万元。则该项目的静态投资回收期为()年。
A.7.14
B.3.53
C.2.94
D.2.35
【答案】B本题考核的是静态投资回收期的计算。该技术方案的静态投资回收期为
2.投资收益率是指投资方案建成投产并达到设计生产能力后一个正常生产年份的()的比率。
A.年销售收入与方案固定资产投资
B.年销售收入与方案总投资
C.年净收益额与方案总投资
D.年净收益额-9方案固定资产投资
【答案】C本题考核的是投资收益率的概念。投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。
【2006年度考试真题】
投资回收期和借款偿还期两个经济评价指标都是()。
A.自建设年开始计算
B.时间性指标
C.反映偿债能力的指标
D.动态评价指标
【答案】B本题考核的是反映时间性的指标。借款偿还期和投资回收期属于时间性指标。
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【典型习题】
1.某生产性建设项目，折算到第1年年末的投资额为4800万元，第2年年末的净现金流量为1200万元，第3年年末为1500万元，自第4年年末开始皆为1600万元，直至第10年寿命期结束，则该建设项目的静态投资回收期为()年。
A.4.24
B.4.31
C.4.45
D.5.24
2.某技术方案的净现金流量见表1-8，则技术方案的静态投资回收期为()年。
A.5.33
B.5.67
C.6.33
D.6.67
3.投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的()的比率。
A.年净收益额与技术方案投资
B.技术方案投资与年平均收益额
C.技术方案净利润与技术方案投资
D.年净收益额与技术方案净利润
4.在技术方案评价中，投资回收期只能作为辅助评价指标的主要原因是()。
A.只考虑投资回收前的效果，无法准确反映技术方案在整个计算期内的经济效果
B.忽视资金具有时间价值的重要性，在回收期内未能考虑投资收益的时间点
C.只考虑投资回收的时间点，不能系统反映投资回收之前的现金流量
D.基准投资回收期的确定比较困难，从而使方案选择的评价准则不可靠
5.某技术方案估计总投资3800万元，技术方案实施后各年净收益为520万元，则该技术方案的静态投资回收期为()年。
A.5.2
B.6.3
C.6.9
D.7.3
6.某技术方案现金流量表的数据见表1-9，该技术方案静态投资回收期为()年。
A.4.18
B.5.02
C.5.O8
D.5.14
7.静态投资回收期指标的优点是()。
A.能反映技术方案原始投资的补偿速度
B.能准确衡量项目投资收益的大小
C.考虑了整个计算期的经济效果
D.能正确地识别项目的优势
8.下列关于总投资收益率的说法正确的有()等。
A.总投资收益率是用来衡量整个技术方案的获利能力
B.总投资收益率是用来衡量技术方案资本金的获利能力
C.总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多
D.总投资收益率越高，资本金所取得的利润就越多，权益投资盈利水平也就越高
E.总投资收益率指标可以作为技术方案筹资决策参考的依据
9.下列投资收益率指标的优点包括()等。
A.经济意义明确、直观，计算简便
B.考虑投资收益的时间因素
C.确定了资金具有时间价值的重要性
D.具备综合分析所需详细资料的技术方案
E.可适用于各种投资规模
【答案】1.B2.B3.A4.A5.D6.C7.A8.ACE9.AE
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