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1Z102000工程财务会计
命题考点九 筹资管理
【教材解读】
一、资金成本的概念
资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用。资金成本包括资金占用费和筹资费用两个部分。
资金占用费是指企业占用资金支付的费用，如银行借款利息和债券利息等。
筹资费用是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如银行的借款手续费，发行债券支付的印刷费、代理发行费、律师费、公证费、广告费等。资金成本和筹资总额、筹资费用和资金占用费之间的关系式为资金成本率= 
其中，筹资净额=筹资总额-筹资费=筹资总额×(1-筹资费率)
二、资金成本的作用
资金成本的概念广泛地运用于企业财务管理中，其主要作用表现在以下几个方面。
(1)选择资金来源、确定筹资方案的重要依据。
(2)评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准。
(3)评价企业经营业绩的基准。
三、资金成本的计算
常用的资金成本有个别资金成本和综合资金成本见表2―34。
四、短期筹资的特点及方式
(1)短期筹资的特点及策略见表2―35。
(2)短期筹资的方式见表2―36。
五、长期筹资的特点及方式
(1)长期负债筹资见表2―37。
(2)融资租赁见表2―38。
六、长期股权筹资
长期股权筹资见表2-39。
【命题考点】
【分析预测】
(1)本命题考点的第一类考题就是计算资金成本率。
(2)分析融资租赁的优点、优先股筹资的优点与普通股股票筹资的优点是命题采分点。
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【考题回顾】
【2010年度考试真题】
施工企业从建设单位取得工程预付款，属于企业筹资方式中的( )筹资。
A.融资租赁
B.短期借款
C.长期借款
D.商业信用
【答案】D本题考核的是商业信用筹资。商业信用筹资的形式主要包括应付账款、应付票据、预收账款等。预收账款是指卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。预收账款是一种典型的商业信用形式。例如施工企业向建设单位、房地产开发企业等发包单位收取的预收备料款和预收工程款等均属于商业信用筹资方式。
【2009年度考试真题】
某项目贷款筹资总额18万元，筹资费率为10%，贷款年利率为9%，不考虑资金的时间价值，则该项贷款的资金成本率为( )。
A.8.10%
B.9.00%
C.10.00%
D.11.10%
【答案】C本题考核的是资金成本率的计算。
【2007年度考试真题】
1.银行短期借款信用条件中的补偿性余额条款是指( )。
A.借款人要对贷款限额未使用部分支付补偿费
B借款人在银行中保持按实际借用额的一定比例计算的最低存款余额
C.银行如果不能及时向借款人贷款，需要向借款人支付补偿金
D.借款人如果不能按时还款需要向银行支付补偿金
【答案】B本题考核的是补偿性余额条款的主要内容。补偿性余额是指银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比(通常为10%～20%)计算的最低存款余额。
2.某施工企业发行债券的票面利率为12%，发行时市场利率为8%，为协调购销双方利益，则企业应采用( )发行价格。
A.折价
B溢价
C平价
D.减价
【答案】B本题考核的是债券发行价格的判断。溢价：当票面利率高于市场利率时，以高于债券票面金额的价格为发行价格。
【2006年度考试真题】
1.企业商业信用筹资包括( )。
A.应收账款
B.预付账款
C.应收票据
D.票据贴现
【答案】D本题考核的是商业信用筹资的内容。商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款的方式进行购销活动所形成的借贷关系，它是企业之间的一种直接信用关系。商业信用运用广泛，在企业短期资金来源中占有相当大的比重。商业信用的形式主要包括应付账款、应付票据、预收账款等。
2.采用周转信贷协议向银行借款时，企业( )。
A.可以周转使用信贷资金，贷款额度不受限制
B.在有效期和最高限额内，可在任何时候借款
C可以周转使用信贷资金，不必偿还本金
D.必须按规定的周期和固定的金额借款
【答案】B本题考核的是周转信贷协议内容。周转信贷协议是指银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协议。在协议的有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。
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【典型习题】
1.资金成本和筹资总额、筹资费用和资金占用费之间的关系式正确的是( )。
A.资金成本率= 
B.筹资费率= 
C.筹资净额=筹资总额-资金成本
D.资金成本=筹资总额×(1-资金成本率)
2.从企业投资决策的角度来讲，通常将资金成本率视为一个投资项目的( )。
A.最高收益率或不必要报酬率
B.最低收益率或辅助报酬率
C.最低收益率或必要报酬率
D.最高收益率或辅助报酬率
3.某公司现有长期资本总额为5000万元，其中长期借款600万元，长期债券1200万元，普通股800万元，各种长期资金成本率分别为5%，6%和10%。该公司综合资金成本率为( )。
A.2.4%
B.3.6%
C.4.0%
D.5.2%
4.短期负债筹资通常具有的特点不正确的是( )。
A.筹资速度快
B.筹资弹性好
C.筹资成本较低
D.筹资风险低
5.流动资产组合策略中，( )是一种理想的筹资策略，较难在现实经济活动中得以圆满地实现。
A配合型筹资策略
B.激进型筹资策略
C.稳健型筹资策略
D.自发型筹资策略
6.商业信用的具体形式有( )等。
A.短期借款、应付票据、预收账款
B.预付账款、应付票据、应收账款
C.预付账款、短期借款、应收账款
D.应付账款、应付票据、预收账款
7.银行向工商企业发放的贷款大都采用( )收息。
A.收款法
B.贴现法
C.加息法
D.补偿法
8.典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销、由( )负责维护的租赁。
A.出租人
B.承租人
C.出资人
D.债权人
9.资金占用费是指企业占用资金支付的费用，包括( )等。
A.银行的借款手续费
B.银行借款利息
C.发行债券支付的印刷费
D.债券利息
E.发行债券支付的广告费
10.资金成本的概念广泛地运用于企业财务管理中，其主要作用表现( )等方面。
A.选择资金来源、确定筹资方案的重要依据
B.预测企业经营业务拓展趋势的重要标志
C.评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准
D.衡量企业经营状况和市场占有能力
E.评价企业经营业绩的基准
11.个别资金成本是单种筹资方式的资金成本，包括( )等。
A.加权平均资金成本
B.长期借款资金成本
C.优先股资金成本
D.长期债券资金成本
E.普通股资金成本
12.长期借款的偿还方式不一，包括( )等。
A.定期支付利息、到期一次性偿还本金的方式
B.如同短期借款那样的定期等额偿还方式
C.应付利息的期限具有强制性
D.资本雄厚、存款水平波动小、定期存款稳定性好
E.平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分的方式
13.优先股筹资的优点主要有( )等。
A.优先股是公司的永久性资金
B.优先股没有到期日，不需归还，是公司的一种永久性资金
C.优先股的股利标准是固定的，但支付却有一定的灵活性
D.发行优先股能提高公司的举债能力
E.优先股的发行，不会改变普通股股东对公司的控制权
14.融资租赁的租金包括( )。
A.租赁资产的税金
B.租赁资产的成本
C.租赁资产的成本利息
D.租赁资产的折旧费
E租赁手续费
【答案】1.A2.C3.B4.D5.A6.D7.A8.B9.BD10.ACE
11.BCDE12.ABE13.ACDE14.BCE
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