2022年中级经济师考试金融知识点（四）

2022年中级经济师考试金融知识点（四）

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【知识点25】证券发行承销的概念

/理论详解/

1.证券发行承销的含义证券发行与承销——最本源、最基础的业务活动，又称证券一级市场业务。

证券发行：商业组织或政府组织为筹集资金按照法律规定的条件和程序，向社会投资人出售有价证券的行为。

证券承销：在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人对所发行的证券进行定价和销售的活动。

2.证券承销的方式包销、尽力推销（代销）、余额包销。我国证券公司承销证券，应当依照《中华人民共和国证券法》的规定采用包销或者代销方式。

（1）包销：承销商承担证券销售和价格的全部风险。

（2）尽力推销（代销）：承销商不承担发行风险。此方式下，投资银行与发行人之间是代理关系，投资银行只收取手续费。

（3）余额包销：通常发生在股东行使其优先认股权时，即需要在融资的上市公司增发新股前，向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股权，在股东按优先认股权认购股份之后若还有余额，承销商有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给投资公众。

3.首次公开发行

首次公开发行，简称IPO（InitialPublicOffering），指股票发行者第一次将其股票在公开市场发行销售。

/经典例题/

我国投资银行承销证券，按规定应采用（  ）方式。

A.承销

B.包销或代销

C.余额包销

D.包销

【答案】B

【解析】证券承销的方式有包销、尽力推销（代销）、余额包销。我国证券公司承销证券，应当依照《中华人民共和国证券法》的规定采用包销或者代销方式。

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