2015年中级会计师《财务管理》证券投资练习题

　　【摘要】环球网校提示2015年中级会计师《财务管理》考试时间9月12日，距离考试越来越近，现在考生要注意学习的查漏补缺，往往查漏补缺做好的方法就是多做些习题检验自己，就起到了很好的作用。《财务管理》练习题中包含了教材中所有的知识点。网校整理并提供“2015年中级会计师《财务管理》证券投资练习题”，希望考生通过练习能把知识点融会贯通，请考生重视练习财务管理。祝你顺利通关

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　　一、单项选择题

　　证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有证券资产目的的是(　)。

　　A.谋取资本利得即为销售而持有

　　B.为未来积累现金即为未来变现而持有

　　C.为消耗而持有

　　D.为取得其他企业的控制权而持有

　　【正确答案】C

　　【答案解析】 实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。

　　2、公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值为-20万元;乙方案的内含报酬率为9%;丙方案的期限为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的期限为11年，年金净流量为136.23万元。最优的投资方案是( )。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 甲方案的净现值为负数，说明甲方案不可行。乙方案的内含报酬率低于折现率，乙方案也是不可行的。丙方案的年金净流量=960/6.1446=156.23(万元);丁方案的年金净流量为136.23万元，所以最优的投资方案是丙方案。

　　3、投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资额现值为2500万元，资本成本率为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目年金净流量为(　)万元。

　　A.711.13

　　B.840.51

　　C.594.82

　　D.480.79

　　【正确答案】D

　　【答案解析】项目的净现值=1500×(P/A，10%，4)/(1+10%)-2500=1500×3.1699/1.1-2500=1822.59(万元)，项目年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=1822.59/3.7908=480.79(万元)。

　　4、企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有投资期，预计使用年限为20年，采用直线法计提折旧，预计无残值。设备投产后预计每年可获得净利22549元，基准折现率为10%，则该投资的动态投资回收期为(　)。

　　A.5年

　　B.3年

　　C.6年

　　D.10年

　　【正确答案】D

　　【答案解析】年折旧=20/20=1(万元)，营业期年净现金流量=2.2549+1=3.2549(万元)，因此有3.2549×(P/A，10%，n)-20=0，即(P/A，10%，n)=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即动态投资回收期为10年。

　　5、投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-10元。该方案的内含报酬率为(　)。

　　A.14.88%

　　B.16.86%

　　C.16.64%

　　D.17.14%

　　【正确答案】C

　　【答案解析】内含报酬率是使净现值为0时的折现率。根据(15%-r)/(15%-17%)=(45-0)/[45-(-10)]可知，内含报酬率=16.64%。

　　6、运用年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括(　)。

　　A.新旧设备目前市场价值

　　B.旧设备的原价

　　C.新旧设备残值变价收入

　　D.新旧设备的年营运成本

　　【正确答案】B

　　【答案解析】设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：①新旧设备目前市场价值。对于新设备而言，目前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额;对于旧设备而言，目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。②新旧设备残值变价收入。残值变价收入应作为现金流出的抵减。残值变价收入现值与原始投资额的差额，称为投资净额。③新旧设备的年营运成本，即年付现成本。如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。旧设备的原价是沉没成本，不用考虑。

　　二、多项选择题

　　1、下列各项中，属于证券资产特点的有(　)。

　　A.可分割性

　　B.高风险性

　　C.强流动性

　　D.持有目的多元性

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】证券资产的特点包括：价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。

　　2、股票投资代表的股东权利包括下列各项中的(　)。

　　A.对发行股票企业的经营控制权

　　B.对发行股票企业的财务控制权

　　C.对发行股票企业的剩余财产追索权

　　D.对发行股票企业的出售权

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】股票投资代表的是对发行股票企业的经营控制权、财务控制权、收益分配权、剩余财产追索权等股东权利。

　　3、下列关于回收期法的说法中，正确的有(　)。

　　A.回收期法计算简便，易于理解

　　B.回收期法是一种较为保守的方法

　　C.静态回收期能够计算出较为准确的投资经济效益

　　D.动态回收期克服了静态回收期没有考虑货币时间价值的缺点

　　【正确答案】ABD

　　【答案解析】回收期法中静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值，也就不能计算出较为准确的投资经济效益，所以选项C的说法不正确。

　　三、判断题

　　1、内含报酬率可以反映投资项目的实际收益率水平。(　)

　　【正确答案】错

　　【答案解析】内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解。

　　2、在互斥投资方案决策时，用净现值法和内含报酬率法会得出相同的结论。(　)

　　【正确答案】错

　　【答案解析】在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资现值不相等，有时无法作出正确的决策。某一方案原始投资额低，净现值小，但内含报酬率可能较高;而另一方案，原始投资额高，净现值大，但内含报酬率可能较低。

　　3、回收期法是一种较为保守的方法，其中的静态回收期由于没有考虑货币时间价值，因此不能计算出较为准确的投资经济效益。(　)

　　【正确答案】对

　　【答案解析】回收期法的优点是计算简便，易于理解。这种方法是以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。可见，回收期法是一种较为保守的方法。回收期法中静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值，也就不能计算出较为准确的投资经济效益。

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