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1、下列各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产
生影响的是()。
A.原始投资额
B.资本成本
C.项目计算期
D.现金净流量
【答案】B
【解析】内含报酬率是使净现值为0的折现率，所以资本成本不影响计算结果。
2、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为()。
A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25
【答案】D
【解析】净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值所以，未来现金净流量现值=原始投资额现值+净现值=100+25=125万元
现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(100+25)/100=1.25
3、某公司计划投资建设一条生产线，投资总额为60万元，预计生产线接产后每年可为公司新增利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为()年
A.5
B.6
C.10
D.15
【答案】B
【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年相等的现金流量=60/(4+6)=6
4、某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元，营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元，则该项目的静态投资回收期是()年。
A.3.35
B.3.40
C.3.60
D.4.00
【答案】C
【解析】静态投资回收期=3+(50000-10000-12000-16000)=/20000=3.6(年)。
多项选择题
1、在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有()。
A.净现值
B.现值指数
C.内含报酬率
D.动态回收期
【答案】ABC
计算题
1、大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种。甲机床购价为35000元，投入使用后，每年现金净流量为7000元;乙机床购价为36000元，投入使用后，每年现金流量为8000元。要求：用回收期指标决策该厂选购哪种机床。
【答案】
甲机床回收期=35000/7000=5年
乙机床回收期=36000/8000=4.5年
乙机床的回收期短于甲机床，该工厂应选择乙机床。
2、甲、乙两个投资方案，甲方案需一次性投资10000元，可用8年，残值2000元，每年取得税后营业利润3500元;乙方案需一次性投资10000元，可用5年，无残值，第一年获利3000元，以后每年递增10%。如果资本成本率为10%，应采用哪种方案。
【分析】
(1)甲方案未来每年净现金流量=3500+(10000-2000)/8=4500元
甲方案净现值=4500×(P/A,10%,8)+2000×(P/F,10%,8)-10000
=14941.50(元)
甲方案年金净流量=14941.50/(P/A,10%,8)=2801(元)
(2)乙方案的净现值=11213.77(元)【计算过程略】
乙方案的年金净流量=11213.77/(P/A,10%,5)=2958(元)
乙方案的年金净流量大于甲方案，因此乙方案优于甲方案。
3、某项目的净现金流量数据如下：NCF0-1为-50万元，NCF2-11为20万元。该项目的基准折现率为10%，计算该项目的内含报酬率。
【解析】
NPV=20×(P/A,IRR,10)×(P/F,IRR,1)-50(P/F,IRR,1)-50=0
估计折现率12%，计算净现值如下：
NPV=20×(P/A,12%,10)×(P/F,12%,1)-50(P/F,12%,1)-50
=20×5.6502×0.8929-50×0.8929-50
=6.2562(万元)
估计折现率14%，计算净现值如下：
NPV=20×(P/A,14%,10)×(P/F,14%,1)-50(P/F,14%,1)-50
=20×5.2161×0.8772-50×0.8772-50
=-2.3487(万元)
运用插值法计算如下：
