2019年中级会计职称《中级财务管理》考前试卷二

编辑推荐：2019年中级会计职称考前试卷汇总

一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。请使用计算机鼠标在计算机答题界面上点击试题答案备选项前的按钮“○”作答)

1、出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是(　　)。

A.电力企业

B.高新技术企业

C.汽车制造企业

D.餐饮服务企业

【答案】B

【解析】不同行业资本结构差异很大。高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。所以本题答案为选项B。

2、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是(　　)。

A.净资产收益率

B.总资产净利率

C.总资产周转率

D.销售净利率

【答案】A

【解析】净资产收益率是杜邦财务分析体系中综合性最强的财务比率。所以选项A为本题答案。

3、下列关于固定资产更新决策的表述中，不正确的是(　　)。

A.更新决策是在继续使用旧设备和购置新设备之间进行选择

B.大部分以旧换新进行的设备重置都属于扩建重置

C.从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型

D.固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法

【答案】B

【解析】大部分以旧换新进行的设备重置并不改变企业的生产能力，因此都属于替换重置，而不是扩建重置。所以选项B的表述不正确。

4、信用条件是销货企业要求赊销客户支付货款的条件，其构成要素不包括(　　)。

A.信用期间

B.折扣期限

C.销售折扣

D.现金折扣

【答案】C

【解析】信用条件是销货企业要求赊销客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限及现金折扣三个要素组成。所以选项C是本题答案。

5、下列有关预算的表述中，错误的是(　　)。

A.预算是一种可以据以执行和控制经济活动的、最为具体的计划

B.预算按内容不同可分为长期预算和短期预算

C.预算是将企业活动导向预定目标的有力工具标的有力工具

D.预算具有计划、控制、引导企业经济活动有序进行、以最经济有效的方式实现预定目标的功能

【答案】B

【解析】根据内容不同，企业预算可分为业务预算(经营预算)、专门决策预算和财务预算。所以选项B不正确，ACD正确。

6、在企业应收账款管理中，明确规定了信用期间、折扣期限和现金折扣内容的是(　　)。

A.客户资信程度

B.收账政策

C.信用等级

D.信用条件

【答案】D

【解析】信用条件是销货企业要求赊销客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限及现金折扣三个要素组成。所以选项D是答案。

7、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)，所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元;二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为(　　)万元。

A.110

B.60

C.100

D.80

【答案】D

【解析】借款筹资方式的每股收益=[(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)]/10，权益筹资方式的每股收益=[(EBIT-24)×(1-25%)]/(10+4)，令两者相等，解得EBIT=80(万元)。所以选项D是答案。

8、丙公司普通股的市价为20元/股，筹资费率为5%，上年的股利为每股1.9元，股利年增长率为6%，则该股票的资本成本率为(　　)。

A.16%

B.16.6%

C.15%

D.15.4%

【答案】B

【解析】该股票的资本成本率=1.9×(1+6%)/[20×(1-5%)]+6%=16.6%。

9、一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为(　　)。

A.全面预算体系

B.业务预算体系

C.财务预算体系

D.专门决策预算

【答案】A

【解析】一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。所以本题答案为选项A。

10、在预测资金需要量时，下列方法中，通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小项目的是(　　)。

A.因素分析法

B.趋势预测分析法

C.销售百分比法

D.资金习性预测法

【答案】A

【解析】因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。所以本题答案为选项A。

11、“主要通过指标和表格，以货币形式反映在一定的计划期内企业生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的情况”指的是财务管理环节中的()。

A.财务计划

B.财务分析

C.财务预测

D.财务控制

【答案】A

【解析】财务计划是根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一计划期间的过程。财务计划主要通过指标和表格，以货币形式反映在一定的计划期内企业生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的情况。所以本题的答案为选项A。

12、甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协议，周转信贷限额为1 000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际利率是(　　)。

A.6%

B.6.33%

C.6.67%

D.7.O4%

【答案】D

【解析】实际利率=(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%

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13、某企业2016年及2017年的经营杠杆系数分别为2.5和3，2016年的边际贡献总额为75万元，若预计2017年的销售额增长15%，则2017年的息税前利润为(　　)万元。

A.43.5

B.41.25

C.36.25

D.34.375

【答案】C

【解析】2016年的息税前利润=2016年的边际贡献总额/2017年的经营杠杆系数=75/3=25(万元);2017年息税前利润的增长率=3×15%=45%，2017年的息税前利润=25×(1+45%)=36.25(万元)。所以本题的答案为选项C。

14、根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为基础来编制预算的方法称为(　　)。

A.零基预算法

B.定期预算法

C.固定预算法

D.滚动预算法

【答案】C

【解析】固定预算法，又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量(如生产量、销售量等)水平作为唯一基础来编制预算的方法。所以本题答案为选项C。

15、某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是(　　)万元。

A.65

B.95

C.140

D.205

【答案】C

【解析】最高控制线H=3R-2L=3×80-2×15=210(万元)，由于现金持有量220万元高于上限，所以应当投资于有价证券的金额=220-R=220-80=140(万元)。

16、下列各指标中，属于反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产安全性的基本指标的是(　　)。

A.资产负债率

B.营业增长率

C.应收账款周转率

D.资本保值增值率

【答案】C

【解析】企业资产质量状况以总资产周转率、应收账款周转率两个基本指标和不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率三个修正指标进行评价，主要反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性，所以选项C为本题答案。

17、甲公司2015年年末的经营性资产总额为1600万元，经营性负债总额为800万元，留存收益为100万元。公司预计2016年销售收入将增长20%，留存收益增加40万元，假定经营性资产、经营性负债均与销售额存在稳定的百分比关系。则采用销售百分比法预测的2016年外部融资需求量为(　　)万元。

A.60

B.20

C.120

D.160

【答案】C

【解析】外部融资需求量=20%×(1600-800)-40=120(万元)，所以本题答案为选项C。

18、厦华公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2014年、2015年、2016年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2014年作为基期，2016年作为分析期，其定基动态比率为(　　)。

A.126.5%

B.109.25%

C.104.5%

D.120.18%

【答案】B

【解析】以2014年作为基期，2016年作为分析期，则定基动态比率=2016年销售收入/2014年销售收入=(2016年销售收入/2015年销售收入)×(20i5年销售收入/2014年销售收入)=95%× 115%=109.25%。

19、某企业进行债券投资后，不能给企业带来的现金流入量是(　　)。

A.收到的利息

B.收到的资本利得

C.收到的本金

D.出售债券的收入

【答案】B

【解析】企业购买债券后，能给企业带来的现金流入量可能有：收到的利息;收到的本金;出售债券的收入。资本利得是债券投资的收益额，不是流入量。所以本题的答案为选项B。

20、以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限通常是(　　)。

A.单位市场价格

B.单位变动成本

C.单位制造成本

D.单位标准成本

【答案】B

【解析】如果协商价格低于单位变动成本，则卖得越多，亏损越多，所以，协商价格的下限是单位变动成本。

21、某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是(　　)。

A.5.58%

B.9.08%

C.13.52%

D.17.76%

【答案】B

【解析】必要收益率=无风险收益率+风险收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%

22、某企业生产A产品，本期计划销售量为2万件，应负担的固定成本总额为50万元，单位变动成本为70元，适用的消费税税率为5%，根据上述资料测算的单位A产品的保本点价格应为(　　)元。

A.70

B.95

C.25

D.100

【答案】D

【解析】单位A产品的保本点价格=(50/2+70)/(1-5%)=100(元)。

23、管理绩效定性评价采用的方式是(　　)。

A.群众评议

B.老师评议

C.老师评议与群众评议相结合

D.抽样调查

【答案】B

【解析】管理绩效定性评价是指在企业财务绩效定量评价的基础上，通过采取老师评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析和综合评判，所以选项-为本题答案。

24、企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是(　　)。

A.创立性筹资动机

B.支付性筹资动机

C.扩张性筹资动机

D.调整性筹资动机

【答案】D

【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。具体原因大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应;二是偿还到期债务，债务结构内部调整。所以选项D是答案。

25、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，若已知：(P/4，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，则其现值为(　　)万元。

A.344.62

B.258.91

C.313.27

D.298.58

【答案】C

【解析】“前3年无流入，后5年每年年初流入”意味着从第4年开始，每年年初有现金流入，共有5笔流入。因此第一次流入应发生在第4年年初(相当于第3年年末)，递延期m=2。现值=100×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=313.27%，2)=313.27(万元)。

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二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。请使用计算机鼠标在计算机答题界面上点击试题答案备选项前的按钮“□”作答)

1、下列关于预算的编制程序的说法中，不正确的有(　　)。

A.企业编制预算，一般应按照“上下结合、分级编制、逐级汇总”的程序进行

B.由预算委员会提出下一年度企业预算目标，确定预算编制的政策，并下达给各预算执行单位

C.各预算执行单位按照企业预算委员会下达的预算目标和政策，结合自身特点以及预测的执行条件，提出详细的本单位预算方案，上报企业董事会

D.在讨论、调整的基础上，企业财务管理部门正式编制企业年度预算草案，提交董事会或经理办公会审议批准

【答案】B,C

【解析】企业董事会或经理办公会根据企业发展战略和预算期经济形势的初步预测，在决策的基础上，提出下一年度企业预算目标，由预算委员会下达各预算执行单位，所以选项B的说法不正确。各预算执行单位按照企业预算委员会下达的预算目标和政策，结合自身特点以及预测的执行条件，提出详细的本单位预算方案，上报企业财务管理部门，所以选项C的说法不正确。

2、与发行公司债券相比，吸收直接投资的缺点有(　　)。

A.资本成本较高

B.不易进行产权交易

C.筹资数额有限

D.不能形成企业稳定的资本基础

【答案】A,B

【解析】吸收直接投资的筹资缺点：①资本成本较高;②公司控制权集中，不利于公司治理;③不易进行产权交易。选项CD是债务筹资的缺点，所以本题答案为选项AB。

3、下列关于适时制库存控制系统的说法中，正确的有(　　)。

A.只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来

B.每当产品生产出来就被客户拉走

C.提高了企业运营管理效率

D.该系统又称看板管理系统

【答案】A,B,C,D

【解析】适时制库存控制系统又称零库存管理，看板管理系统，所以选项D的说法正确;该系统是指制造企业事先和供应商、客户协调好：只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来;而每当产品生产出来就被客户拉走，所以选项AB的说法正确;适时制库存系统进一步的发展被应用于整个生产管理过程中——集开发、生产、库存和分销于一体，大大提高了企业运营管理效率，所以选项C的说法正确。

4、利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，下列说法正确的有( )。

A.当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利

B.当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利

C.当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利

D.当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同

【答案】B,C,D

【解析】本题考点是每股收益分析法的决策原则。当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利;当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利;当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同。

5、下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有(　　)。

A.加快制造和销售产品

B.提前偿还短期融资券

C.加大应收账款催收力度

D.利用商业信用延期付款

【答案】A,C,D

【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期，选项A可以缩短存货周转期，从而缩短现金周转期;选项B不影响现金周转期：选项C可以缩短应收账款周转期，从而缩短现金周转期;选项D可以延长应付账款周转期，从而缩短现金周转期。

6、如果企业存在固定性经营成本和债务利息成本，在没有优先股股息且其他因素不变的情况下，下列措施能降低总杠杆系数的有(　　)。

A.增加边际贡献总额

B.提高单价

C.增加债务利息

D.增加单位变动成本

【答案】A,B

【解析】影响总杠杆系数的因素有：单价、单位变动成本、销售量(额)、固定性经营成本、利息。总杠杆系数与单价、销售量(额)反向变动，与其他影响因素同向变动。单纯提高边际贡献总额，会使总杠杆系数的分子、分母同时增加，杠杆系数会降低。所以本题答案为选项AB。

7、按企业取得贷款的用途，可将银行借款分为(　　)。

A.基本建设贷款

B.专项贷款

C.流动资金贷款

D.质押贷款

【答案】A,B,C

【解析】银行借款的种类有：①按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款;②按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款、担保贷款;③按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款。

8、下列关于趋势预测分析法的表述中，正确的有(　　)。

A.算术平均法适用于销售量略有波动的产品预测

B.移动平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测

C.加权平均法较算术平均法更为合理，计算也较方便，因而在实践中应用较多

D.指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性

【答案】C,D

【解析】移动平均法适用于销售量略有波动的产品预测;算术平均法适用于每期销售量波动不大的产品的销售预测。所以选项AB的表述不正确，选项CD为本题答案。

9、下列关于集权与分权相结合型财务管理体制的说法中，正确的有()。

A.其实质就是集权下的分权

B.意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权

C.凡需要由企业总部决定的事项，在企业总部未明确答复前，各所属单位无权自行处置

D.企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充

【答案】A,B,D

【解析】为避免配合失误，明确责任，凡需要由企业总部决定的事项，在规定时间内，企业总部应明确答复，否贝4，各所属单位有权自行处置。所以选项C的说法不正确、选项ABD的说法正确。

10、某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的实际销售量为400件。下列说法中，正确的有(　　)。

A.安全边际率为25%

B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C.安全边际中的边际贡献等于800元

D.该企业的生产经营较安全

【答案】A,B,C,D

【解析】保本点的销售量=固定成本/单位边际贡献=2400/(20-12)=300(件)，则保本作业率=300/400=75%，即该企业生产经营能力的利用程度为75%，所以选项B的说法正确;安全边际率=1-保本作业率=25%，表明企业经营较安全，所以选项A和选项D的说法正确;安全边际额=(实际销售量-保本销售量)×单价=(400-300)×20=2000(元)，则安全边际中的边际贡献=安全边际额×边际贡献率=2000×(1-12/20)=800(元)。所以选项C的说法正确。

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三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。请使用计算机鼠标在计算机答题界面上点击试题答案备选项前的按钮“○”作答)

1、企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。 ( )

【答案】对

【解析】销售百分比法是根据销售增长与资产增长之间的关系预测未来资金需要量的方法，预测的结果是未来一定时期内由于销售收入变化而引起的资金需要量的增量。

2、采用股票增值权模式，激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的组合。(　　)

【答案】对

【解析】股票增值权模式是指公司授予经营者一种权利。如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额。激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的组合。

3、与长期借款相比，虽然短期借款附带的附加条件多，但它的筹资速度快，筹资成本低，并且筹资风险也低。(　　)

【答案】错

【解析】筹资风险指的是到期无法还本付息的可能性，由于相对于长期借款而言，短期借款的期限短，所以，到期无法还本的可能性大，筹资风险高。

4、如果企业经营在季节性低谷时除了长期融资外不再使用短期融资，其所采用的流动资产融资策略属于期限匹配融资策略。(　　)

【答案】错

【解析】如果企业经营在季节性低谷时除了长期融资外不再使用短期融资，其所采用的流动资产融资策略可能是期限匹配融资策略，也可能是保守融资策略。

5、在财务管理中，以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法称为因素分析法。 ( )

【答案】对

【解析】因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

6、企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。( )

【答案】错

【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。

7、财务分析是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。()

【答案】错

【解析】财务控制是指利用有关信息和特定手段。对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。财务分析是指根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程。

8、在吸收直接投资中，吸收工业产权等无形资产出资方式相比其他出资方式的风险较大。 ( )

【答案】对

【解析】因为以工业产权出资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化，而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失，所以会导致吸收工业产权等无形资产出资方式风险较大。

9、有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益提高的财务管理目标理论是股东财富最大化。()

【答案】错

【解析】利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。

10、甲公司在2015年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2017年1月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则每张债券的价值为1055.51元。(　　)

【答案】对

【解析】债券的价值=1000×6%×(P/A，4%，3)+1000×(P/F，4%，3)=60×2.7751+1000×0.8890=1055.51(元)。

2019年中级会计职称考试将于9月7日-9日举行， 准考证打印时间将于8月下旬开始，为避免考生错过准考证打印时间，环球网校提供 免费预约短信提醒服务，打印前我们将以短信形式提醒您打印2019中级会计职称准考证的时间，请及时预约。

以上内容是2019年中级会计职称《中级财务管理》考前试卷二，本试题做的如何?小编为广大考生上传2019年中级会计职称《中级财务管理》模拟试题、历年真题，可点击“免费下载”按钮后进入下载页面。

四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的，可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。请在指定答题区域内作答)

1、某上市公司本年度的净利润为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来3年进入成长期，净利润第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%，第4年增长率下滑到5%并将持续下去。

该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

要求：

(1)假设投资人要求的报酬率为9%，计算股票的价值(精确到0.01元);

(2)如果股票的价格为55.55元，计算股票的预期报酬率(精确到1%)。

【答案】

(1)第1年每股股利=2×(1+14%)=2.28(元) 第2年每股股利=2.28×(1+14%)=2.6(元)

第3年每股股利=2.6×(1+8%)=2.81(元)

第4年每股股利=2.81×(1+5%)=2.95(元)

股票价值计算方法一：

P=2.28×(P/F，9%，1)+2.6×(P/F，9%，2)+2.81/(9%-5%)×(P/F，9%，2)=63.41(元)

股票价值计算方法二：

P=2.28×(P/F，9%，1)+2.6×(P/F，9%，2)+2.81×(P/F，9%，3)+2.81×(1+5%)/(9%-5%)×(P/F，9%，3)=63.41(元)

(2)由于按9%的预期报酬率计算，其股票价值为63.41元，所以市价为55.55元时预期报酬率应该高于9%，故用10%开始测试：

P=2.28×(P/F，10%，1)+2.6×(P/F，10%，2)+2.81/(10%-5%)×(P/F，10%，2)=50.67(元)

所以，9%<预期报酬率<10%，采用内插法：

(预期报酬率-9%)/(10%-9%)=(55.55-63.41)/(50.67-63.41)

因此，预期报酬率为9.62%。

2、新华企业为生产并销售ABC产品的增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%，所得税税率为25%。现有甲、乙、丙三个公司可以为其提供生产所需原材料，其中甲为一般纳税人，且可以提供增值税专用发票，适用的增值税率为17%;乙为小规模纳税人，可以委托税务机关开具增值税税率为3%的发票;丙为个体工商户，目前只能出具普通发票。甲、乙、丙三家公司提供的原材料质量无差别，所提供的每单位原材料的含税价格分别为23400元、21115元和19750元。ABC产品的单位含税售价为29250元，假设城市维护建设税税率为7%，教育费附加率为3%。

假设新华企业的购货方式不会影响到企业的期间费用，从利润最大化角度考虑新华企业应该选择哪家企业作为原材料供应商?

【答案】

ABC产品的不含税单价=29250÷(1+17%)=25000(元) 每单位ABC产品的增值税销项税额=25000×17%=4250(元)

(1)从甲处购货：

单位成本=23400÷(1+17%)=20000(元)

可以抵扣的增值税进项税额=20000×17%=3400(元)

应纳增值税=4250-3400=850(元)

营业税金及附加=850×(7%+3%)=85(元)

单位产品税后利润=(25000-20000-85)×(1-25%)=3686.25(元)

(2)从乙处购货：

单位成本=21115÷(1+3%)=20500(元)

可以抵扣的增值税进项税额=20500×3%=615(元)

应纳增值税=4250-615=3635(元)

营业税金及附加=3635×(7%+3%)=363.5(元)

单位产品税后利润=(25000-20500-363.5)×(1-25%)=3102.38(元)

(3)从丙处购货：

单位成本=19750元

可以抵扣的增值税进项税额=0元

应纳增值税=4250(元)

营业税金及附加=4250×(7%+3%)=425(元)

单位产品税后利润=(25000-19750-425)×(1-25%)=3618.75(元)

由上可知，在一般纳税人甲处购买原材料所获利润最大，所以应该选择甲公司作为原材料供应商。

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五、综合题(凡要求计算的，可不列出计算过程;计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。请在指定答题区域内作答)

某公司2015年销售某产品10000件，单位变动成本为6元，公司该年获利10000元，已知该公司固定成本的敏感系数为-3。

要求：

(1)计算公司的单价和固定成本。

(2)计算单价、单位变动成本、销售量的敏感系数。

(3)假定单价增长2%，单位变动成本降低3%，计算上述因素单独变动对利润的影响程度。

(4)计算当公司各有关因素同时向有利方向变动2%时，公司利润应上升多少?

(5)假定2016年其他条件均不变，目标利润变动率为12%，为实现这一目标，企业可采取哪些单项措施?

(6)该公司有关因素发生多大变化使盈利转为亏损。

【答案】

(1)固定成本=3×10000=30000(元) 单价=(30000+10000)/10000+6=10(元)

(2)单价的敏感系数=(10×10000)/10000=10

单位变动成本的敏感系数=-(6×10000)/10000=-6

销量的敏感系数=[(10-6)×10000]/10000=4

(3)单价增长2%，利润增长率=2%×10=20%

单位变动成本降低3%，利润增长率=3%×6=18%

(4)变动后利润=[10×(1+2%)-6×(1-2%)]×10000×(1+2%)-30000×(1-2%)=14664(元)

利润增长率=(14664-10000)/10000×100%=46.64%

(5)提高单价：单价增长率=12%/10=1.2%

单价提高到10.12元

降低单位变动成本：单位变动成本降低率=12%/6=2%

单位变动成本降低至5.88元

提高销量：销量增长率=12%/4=3%

销量提高到10300件

降低固定成本：固定成本降低率=12%/3=4%

固定成本降低至28800元

(6)单价的最小值=30000/10000+6=9(元)

销量的最小值=30000/(10-6)=7500(件)

单位变动成本的最大值=10-30000/10000=7(元)

固定成本的最大值=(10-6)×10000=40000(元)

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