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第二节 上市公司基本财务分析
1.某上市公司2010年底流通在外的普通股股数为1000万股，2011年3月30日增发新股200万股，2011年6月30日经批准回购本公司股票140万股,2011年的净利润为400万元，派发现金股利30万元,则2011年基本每股收益为( )。
A.0.36 B.0.29
C.0.4 D.0.37
【答案】D
2、某公司2010年1月1日发行票面利率为5%的可转换债券，面值1000万元，规定每100元面值可转换为1元面值普通股80股。2010年净利润5000万元，2010年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为30%。则该企业2010年的稀释每股收益为( )。
A.1.25
B.1.26
C.2.01
D.1.05
[答案]：D
[解析]：净利润的增加=1000×5%×(1-30%)=35(万元)
普通股股数的增加=(1000/100)×80=800(万股)
稀释的每股收益=(5000+35)/(4000+800)=1.05(元/股)
3.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是( )。
A. 发行认股权证
B. 发行可转换公司债券
C. 发行短期融资券
D. 股份期权
答案：C
解析： 会稀释公司每股收益的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
二、多选题
1.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有( )。
A.对报告期间经济状况的评价分析
B.对未来发展趋势的前瞻性判断
C.注册会计师审计意见
D.对经营中固有风险和不确定性的提示
答案：ABD
解析：管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来分析趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。
三、判断题
1. 市盈率会受到利率水平变动的影响，在股票市场的实务操作中市盈率与利率通常是反向变动关系。( )
答案：√
解析：见教材259页，在股票市场的实务操作中，利率与市盈率的关系常用下列公式表示：市场平均市盈率=1/市场利率。所以通常情况下市盈率与利率通常是反向变动关系。
2.我国中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。( )
答案：√
解析：见教材260页，管理层讨论与分析的信息西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。
3.一般来说，市净率较低的股票，投资价值较低;反之，则投资价值较高。( )
答案：×
解析：市净率=每股市价/每股净资产，净资产可以用来反映企业的内在价值，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高;反之，则投资价值较低。
四、计算题
1. 甲公司2008年净利润4760万元，发放现金股利290万元，发放负债股利580万元。公司适用的所得税率为25%。其他资料如下：
资料1：2008年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元(全部是普通股，每股面值1元，全部发行在外);
资料2：2008年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用;
资料3：2008年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股;
资料4：2008年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4%，每100元面值债券可转换为90股普通股。
要求：
(1)计算2008年末的基本每股收益;
(2)计算2008年末稀释每股收益;
(3)计算2008年的每股股利;
(4)计算2008年末每股净资产;
【答案】
(1)2008年年初的发行在外普通股股数=4000/1=4000(万股)
2008年发行在外普通股加权平均数=4000+2400×10/12-600×1/12=5950(股)
基本每股收益=4760/5950=0.8(元)
(2)稀释的每股收益：
可转换债券的总面值=880/110%=800(万元)
增加的普通股股数=800/100×90=720(万股)
净利润的增加=800×4%×(1-25%)=24(万元)
普通股加权平均数=5950+720=6670(股)
稀释的每股收益=(4760+24)/6670=0.72(元)
(3)2008年年末的普通股股数=4000+2400-600=5800(万股)
2008年每股股利=290/5800=0.05(元)
(4)2008年年末的股东权益
=10000+2400×5-4×600+(4760-290-580)
=23490(万元)
2008年年末的每股净资产=23490/5800=4.05(元)
