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计算分析题
1.ABC公司预测2012年度赊销收入为1440000元，信用条件是(1.5/10，1/15，N/30)，其变动成本率为60%，企业的资本成本率为12%。预计占赊销额50%的客户会利用1.5%的现金折扣，占赊销额30%的客户会利用1%的现金折扣，其余的在信用期付款。(一年按360天计算)
要求：
(1)计算2012年度有关应收账款的下列指标：
①平均收现期;
②平均余额;
③机会成本。
(2)计算2012年度现金折扣成本。
【正确答案】
(1)①应收账款的平均收现期=50%×10+30%×15+20%×30=15.5(天)。
②应收账款的平均余额=日赊销额×平均收现期=1440000/360×15.5=62000(元)。
③应收账款的机会成本=应收账款的平均余额×变动成本率×资本成本率=62000×60%×12%=4464(元)。
(2)现金折扣成本=1440000×50%×1.5%+1440000×30%×1%=15120(元)。
2.F公司是一家小家电制造商，2011年8月份的销售额为100万元，9月份销售额为90万元。根据公司市场部的销售预测，预计2011年第四季度10～12月份的月销售额分别为112万元、120万元和110万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款60%，次月收款30%，第三个月收款10%。
公司预计2011年年末有45万元的资金缺口，为了筹措所需资金，公司决定将12月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为85%。
要求：
(1)计算2011年11月份的现金收入合计。
(2)计算2011年12月份应收账款保理资金回收额。
(3)判断2011年12月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。
【正确答案】
(1)11月份现金收入合计=90×10%+112×30%+120×60%=114.6(万元)。
(2)12月份应收账款=120×10%+110×40%=56(万元)
12月份应收账款保理资金回收额=56×85%=47.6(万元)。
(3)12月份应收账款保理资金回收额47.6万元>年末公司的资金缺口45万元，所以12月份应收账款保理收到的资金能够满足年末资金需求。
3.ABC公司拟采购一批辅助生产设备，价值25万元，供应商规定的付款条件如下：
立即付款，付243750元;
第20天付款，付245000元;
第50天付款，付247500元;
第80天付款，付全额。
(一年按360天计算)
要求：
(1)假设银行短期贷款利率为10%：
①计算放弃现金折扣的信用成本率;
②计算各个时点付款的净收益;
③分析确定对该公司最有利的付款日期。
(2)假设目前有一短期投资报酬率为20%，确定对该公司最有利的付款日期。
【正确答案】
(1)①立即付款：折扣率=(250000-243750)/250000=2.5%
第20天付款，折扣率=(250000-245000)/250000=2%
第50天付款，折扣率=(250000-247500)/250000=1%
因此，付款条件可以写为(2.5/0，2/20，1/50，N/80)。
放弃(立即付款)折扣的资金成本=[2.5%/(1-2.5%)]×[360/(80-0)]=11.54%
放弃(第20天付款)折扣的资金成本=[2%/(1-2%)]×[360/(80-20)]=12.24%
放弃(第50天付款)折扣的资金成本=[1%/(1-1%)]×[360/(80-50)]=12.12%
②立即付款净收益=(250000-243750)-243750×80×10%/360=833.33(元)
第20天付款净收益=(250000-245000)-245000×60×10%/360=916.67(元)
第50天付款净收益=(250000-247500)-247500×30×10%/360=437.5(元)
③应选择20天付款。因为放弃折扣的资金成本均大于银行短期贷款利率10%，所以应选择享受折扣，但这是一个多重折扣的题，所以应选择享受折扣净收益最大的方案，20天付款享受折扣净收益最大。
(2)因为短期投资收益率20%比放弃各折扣的代价均高，所以应放弃折扣去追求更高的收益，即应选择第80天付款。
