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考点76:金融衍生工具的发展及现状
(―)金融衍生工具的产生与发展
1848年,芝加哥期货交易所(CBOT)成立;
1982年,美国堪萨斯交易所推出全球首个股票指数期货合约——价值线指数期货合约。
(二)金融衍生工具的发展动因
1.金融衍生工具产生的最基本原因是避险
2.20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展
3.金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因
4.新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段
(三)金融衍生工具的发展现状
第一,金融衍生工具以场外交易为主。
第二,按基础产品比较,利率衍生品是名义金额最大的衍生品种类,其中,场外交易的利率互换是最大的单个衍生品种类。
第三,按产品形态比较,具有对称性收益的衍生产品比收益不对称的产品多。
第四,近年来,场外衍生品整体呈下降趋势,而场内衍生品却大幅增长。
(四)我国的金融衍生工具市场
1.金融衍生工具的交易所市场
2.金融衍生工具的场外交易市场
(1)银行间与银行柜台衍生工具市场。
中国银行间衍生工具市场主要集中于中国外汇交易中心/全国银行间同业拆借中心。
(2)证券公司机构间与证券公司柜台衍生工具市场。
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