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证券从业资格投资基金重难点:套利定价理论

|0·2013-09-16 16:12:39浏览0 收藏0
摘要 证券从业资格投资基金重难点:套利定价理论

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  第四节 套利定价理论

  套利定价理论(APT),由罗斯于20世纪70年代中期建立的。

  一、套利定价的基本原理

  (一)假设条件

  (二)套利机会与套利组合

  通俗地讲,“套利”是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为。

  (三)套利定价模型

  此时,证券或组合的期望收益率为:

  Eri=λ0+biλ1 (7.18)

  套利定价模型表明,市场均衡状态下,证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定;承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率;期望收益率与因素风险的关系,可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映。

  Eri=λ0+bi1λ1+ bi2λ2+…+ biNλN (7.19)

  二、套利定价模型的应用

  证券从业资格投资基金重难点:第五章

  解读 

  证券从业考试投资基金章节习题

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