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2018年咨询工程师《方法与实务》真题及答案案例分析(6)
6、案例分析六(20分)
某企业为提高产品附加值，拟建设一套深加工装置，项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年。新建装置的固定资产费用28000万元(含可抵扣增值税进项税额3000万元)，无形资产费用4000万元，其他资产费用1000万元，基本预备费2000万元，涨价预备费1000万元。项目预备费按不同资产占项目资产的比例分摊(其中固定资产费用按不含进项税额考虑)。建设投资借款15000万元，年利率5%，每年计息一次，建设期按全年计息。运营期第1年投入流动资金5000万元。期末的固定资产残值按零计。
企业目前财务效益较好，该装置投资所含可抵扣增值税进项税额可在其建设期抵扣。新装置投产后企业每年销售收入(不含增值税)将增加21000万元，每年经营成本(不含增值税)将增加10000万元。经营成本中外购原材料、辅助材料和燃料动力费用占比为80%。增值税税率均为17%，营业税金及附加为增值税的10%。财务基准收益率(所得税前)为12%。可抵扣增值税进项税除固定资产外，其他部分忽略不计。问题;
1、计算项目新增固定资产原值。
2、计算项目各年增量净现金流量和增量财务净现值、判断项目财务可行性。
3、如果财务评价的基础上进行经济分析，效益和费用范围调整的主要内容有哪些?
(要求列出计算过程，计算结果保留整数)。
第6题第一问：
28000-3000+(2000+1000)0.8333+150005%=28250万元
第6题第二问：
|
序号 |
项目 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1 |
现金流入 |
21000 |
21000 |
21000 |
21000 |
26000 |
||
|
1.1 |
营业收入 |
21000 |
21000 |
21000 |
21000 |
21000 |
||
|
1.2 |
回收固定资产余值 |
|||||||
|
1.3 |
回收流动资金 |
5000 |
||||||
|
2 |
现金流出 |
18000 |
5000 |
11008.5 |
11008.5 |
11008.5 |
11008.5 |
26758.5 |
|
2.1 |
项目资本金 |
18000 |
5000 |
|||||
|
2.2 |
借款本金还本 |
15000 |
||||||
|
2.3 |
借款利息支付 |
787.5 |
787.5 |
787.5 |
787.5 |
1537.5 |
||
|
2.4 |
经营成本 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
||
|
2.5 |
增值税及附加 |
221 |
221 |
221 |
221 |
221 |
||
|
2.6 |
所得税 |
|||||||
|
3 |
净现金流量 |
-18000 |
-5000 |
9991.5 |
9991.5 |
9991.5 |
9991.5 |
-758.5 |
|
4 |
累计净现金流量 |
|||||||
|
5 |
折现系数ic=12% |
1 |
0.893 |
0.797 |
0.712 |
0.636 |
0.567 |
0.507 |
|
6 |
折现净现金流量 |
-18000 |
-4465.00 |
7963.23 |
7113.95 |
6354.59 |
5665.18 |
-384.56 |
|
7 |
累计折现净现金流量 |
-18000 |
-22465.00 |
-14501.77 |
-7387.83 |
-1033.23 |
4631.95 |
4247.39 |
项目资本金期初投入:25000+4000+1000+2000+1000-15000=18000万元
存在问题 1、建设投资投入时间?涉及到第一年资金折现问题。
2、运营期借款本金要不要偿还?考虑期末偿还。
3、流动资金要不要计息?流动资金投入时间?按运营期年初投入，不计息。
4、所得税问题?计算复杂，无视化处理。