2020年11月期货从业资格《期货投资分析》考前模拟试题二

一、单选题

1.该基金经理应该卖出股指期货()手。【单选题】

A.720

B.752

C.802

D.852

2.5月，沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了"开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"的交易策略。这是该生产商基于()作出的决策。【单选题】

A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

3.事件驱动分析中法中，非系统性因素事件主要是指()。【单选题】

A.微观层面的事件

B.宏观经济政策事件

C.突发性政策事件

D.财政政策事件

4.当前市场利率期限结构如下表所示：每半年互换一次，期限为两年，则互换的固定利率为()。【单选题】

A.0.0491

B.0.0621

C.0.0579

D.0.0456

5.在我国，季度GDP初步核算数据在季后()天左右公布，初步核实数据在季后()天左右公布。【单选题】

A.15、45

B.20、30

C.15、25

D.30、45

6.国际大宗商品定价的主流模式采用的是()基差定价方式。【单选题】

A.期货价格+升贴水

B.远期价格+升贴水

C.现货价格+升贴水

D.现货价格+期货价格

7.在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，对其不足部分按每日()的利率处以罚息。【单选题】

A.万分之一

B.万分之三

C.万分之五

D.万分之六

8.参数优化中一个重要的原则是争取()。【单选题】

A.参数高原

B.参数平原

C.参数孤岛

D.参数平行

9.在过去的12月中，消费者价格指数上升2.3%，则一年前收到的一张100元纸币，今日可以买到价值()元的货物及服务。【单选题】

A.97.70

B.97.75

C.97.80

D.100

10.金融机构可以通过()来估算突发的小概率事件等极端不利情况可能对其造成的潜在损失。【单选题】

A.历史模拟

B.统计分析

C.压力测试

D.方差分析

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二、多选题

1.某企业利用铜期货进行买入套期保值，下列情形中能实现净盈利的情形有()。(不计手续费等费用)【多选题】

A.基差从400元/吨变为350元/吨

B.基差从-400元/吨变为-600元/吨

C.基差从-200元/吨变为200元/吨

D.基差从-200元/吨变为-450元/吨

2.持有成本理论的基本假设主要有()。【多选题】

A.借贷利率相同且保持不变

B.无税收和交易成本

C.无信用风险

D.基础资产卖空无限制

3.CBOT大豆在每年2-5月、11-12月表现强势，主要是因为()。【多选题】

A.每年3—5月是南美大豆的销售旺季

B.每年3—5月是美国大豆播种的关键时期

C.对天气的炒作

D.消费的增加和库存的减少

4.在传统的“收购—储蓄—销售”的经营模式下，很多储备企业都面临的问题是()。【多选题】

A.价格不稳定

B.数量不充足

C.竞争压力大

D.销售难

5.影响升贴水价格的因素包括()。【多选题】

A.利息

B.储存费用

C.经营成本

D.利润

6.价格指数是反映一定时期内商品价格水平变动情况的统计指标，最重要的价格指数包括()。【多选题】

A.核心CPI

B.消费者价格指数

C.生产者价格指数

D.核心PPI

7.量化交易是定量化的方法，其优点包括()【多选题】

A.截断亏损，让利润奔跑

B.排除了人类主观情绪的影响，具有更严格的自律性

C.追踪趋势方向交易，确保不错过每个顺势人市或逆势出场机会

D.解除人类繁琐的交易工作

8.储备企业的套期保值操作主要分为()。【多选题】

A.轮出保值

B.轮入保值

C.卖出保值

D.买入保值

9.量化交易模型的仿真运行测试的内容包括()。【多选题】

A.样本内与样本外检验

B.检验模型在实盘运行中的信号闪烁与偷价行为

C.检验模型在实盘中的风险控制表现能力

D.对模型交易策略的优化

10.信号闪烁的问题的解决办法有()。【多选题】

A.用不可逆的条件来作为信号判断条件

B.使用跨周期数据函数

C.利用较强计算功能的量化软件设计平台，算出目标函数与参数数据之间的分布

D.使正在变动的未来函数变成已经不再变动的完成函数

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答案解析

一、单选题

1、正确答案：B

答案解析：沪深300指数期货的合约乘数为300元/点，则应该卖出股指期货合约数为：β×现货总价值/(期货指数点×每点乘数)=0.92×800000000/(3263.8×300)=752手。

2、正确答案：C

答案解析：投资者，“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"。这笔交易可拆分为两部分：一部分是单边开仓卖出1000吨8月期铜；一部分是，1000吨期货跨期套利。操作原因是，计划8月卖出1000吨现货，担心价格下跌，通过期货市场做卖出1000吨的套期保值；8月合约价格虽然低于10月合约，但价差小于正常水平，预期未来将扩大，因此进行买入套利，即卖出8月合约，买入10月合约。选项C符合题意。

3、正确答案：A

答案解析：非系统性因素事件相当于风险类别中的非系统性风险，主要是指微观层面的事件，只影响到具体某个期货品种。

4、正确答案：A

答案解析：固定利率公式：=[(1-0.9073)/(0.9841+0.9580+0.9302+0.9073)]×2=0.0491

5、正确答案：A

答案解析：在我国，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布。

6、正确答案：A

答案解析：采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式

7、正确答案：D

答案解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

8、正确答案：A

答案解析：参数优化中一个重要的原则是争取参数高原，而非参数孤岛。

9、正确答案：B

答案解析：100÷(1+2.3%)=97.75(元)，因此只可以买到价值97.75元的货物及服务。

10、正确答案：C

答案解析：金融机构可以通过压力测试来估算突发的小概率事件等极端不利情况可能对其造成的潜在损失。

二、多选题

1、正确答案：A、B、D

答案解析：买入套期保值，基差走弱时有净盈利。选项ABD均为基差走弱，能实现净盈利。

2、正确答案：A、B、C、D

答案解析：持有成本理论的基本假设如下：(6)期货和现货头寸均持有到期货合约到期日。

3、正确答案：A、B、C、D

答案解析：每年3-5月是南美大豆的销售旺季，3-5月是美国大豆播种的关键时期，以及消费的增加和库存的减少，天气等因素，CBOT大豆在每年2-5月、11-12月表现强势。选项ABCD均正确。

4、正确答案：A、B、C、D

答案解析：在传统的“收购——储蓄——销售”的经营模式下，很多储备企业都面临着收购难(包括价格不稳定、数量不充足、竞争压力大等)以及销售难等问题。

5、正确答案：A、B、C、D

答案解析：影响升贴水定价的主要因素之一是运费。另外，利息、储存费用、经营成本和利润也都会影响升贴水价格。

6、正确答案：B、C

答案解析：价格指数是衡量物价总水平在任何一个时期相对于基期变化的指标。物价总水平是指商品和服务的价格经过加权后的平均价格，通常用价格指数来衡量。最重要的价格指数包括消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)。A，D项属于美国劳工部公布的价格指数数据。

7、正确答案：A、B、C、D

答案解析：量化交易的优点：(1)排除了人类主观情绪的影响，具有更严格的自律性；(2)解除人类繁琐的交易工作；(3)追踪趋势方向交易，确保不错过每个顺势人市或逆势出场机会；(4)截断亏损，让利润奔跑。

8、正确答案：A、B

答案解析：储备企业的套期保值操作主要可以分成两个部分：一个是轮出保值，另一个是轮入保值

9、正确答案：A、B、C、D

答案解析：量化交易模型的仿真运行测试的内容包括：(1)样本内与样本外检验；(2)检验模型在实盘运行中的信号闪烁与偷价行为；(3)检验模型在实盘中的风险控制表现能力；(4)对模型交易策略的优化。

10、正确答案：A、D

答案解析：要解决信号闪烁的问题可以采用：(1)用不可逆的条件来作为信号判断条件；(2)使正在变动的未来函数变成已经不再变动的完成函数。

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