2021年1月期货从业资格《期货基础知识》考前模拟试题一

一、单选题

1.期指理论价格()之后的价位，称为无套利区间的上界。

A.加上交易成本

B.减去交易成本

C.加上交易成本的一半

D.减去交易成本的一半

2.()是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。

A.价格

B.消费

C.需求

D.供给

3.某企业利用豆油期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是()。(不计手续费等费用)

A.基差从-300元/吨变为-500元/吨

B.基差从300元/吨变为-100元/吨

C.基差从300元/吨变为200元/吨

D.基差从300元/吨变为500元/吨

4.关于期货交易与远期交易，描述正确的是()。

A.期货交易所源于远期交易

B.均需进行实物交割

C.信用风险都较小

D.交易对象同为标准化合约

5.中金所国债期货的报价中，报价为“97.335”意味着()。

A.面值为100元的国债期货，收益率为2.665%

B.面值为100元的国债期货价格为97.335元，含有应计利息

C.面值为100元的国债期货，折现率为2.665%

D.面值为100元的国债期货价格为97.335元，不合应计利息

6.()是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。

A.交易时间

B.最后交易日

C.最早交易日

D.交割日期

7.国内期货交易所在进行计算机撮合成交时，()，将以买入价成交。

A.当前一成交价≥卖出价≥买入价时

B.当卖出价≥买入价≥前一成交价时

C.当前一成交价≥买入价≥卖出价时

D.当买入价≥卖出价≥前一成交价时

8.下列关于设立客户开户编码和交易编码的说法中，正确的是()。

A.由期货交易所为客户设立开户编码和交易编码

B.中国期货保证金监控中心为客户设立统一的交易编码

C.中国期货保证金监控中心为客户设立统一的开户编码

D.由期货公司为客户设立开户编码，由期货交易所为客户设立交易编码

9.某投资者计划买人固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升，应该进行()。

A.投机交易

B.套利交易

C.买入套期保值

D.卖出套期保值

10.面值为1000000美元的3个月期国债，按照8%的年贴现率发行，则其发行价为()。

A.980000美元

B.960000美元

C.920000美元

D.940000美元

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二、多选题

1.下列属于期货市场中的缺口的有()

A.普通缺口

B.突破缺口

C.逃避缺口

D.疲竭缺口

2.跨品种套利可以分为()

A.相关商品之间的套利

B.原料与成品之间的套利

C.原料与半成品之间的套利

D.不同商品市场之间的套利

3.下列关于价差套利的说法中，正确的有()

A.价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易

B.与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围

C.如果价差不合理，交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取利益

D.在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易

4.与投机交易相比，套利交易的特点有()

A.风险小

B.收益大

C.成本低

D.交易时间短

5.下列关于期货投机价格发现作用的说法中，正确的有()

A.期货市场汇集几乎所有期货合约商品供给和需求的信息

B.投机者的交易目的不是实物交割，而是利用价格波动获取利润，这就要求投机者必须利用各种手段收集整理有关价格变动的信息，分析市场行情

C.期货市场把投机者的交易指令集中在交易所内进行公开竞价，由于买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于合理

D.期货市场的价格发现功能正是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的

6.下列更可能在期货市场上采取买入套期保值的企业有()

A.铝型材厂

B.铜需求企业

C.农场

D.榨油厂

7.如果()，我们称基差的变化为“走强”。

A.基差为正且数值越来越大

B.基差从正值变为负值

C.基差从负值变为正值

D.基差为负且绝对数值越来越大

8.下列关于交叉套期保值的说法中，正确的有()

A.当期货商品没有对应的期货品种时，不能进行套期保值

B.当现货商品没有对应的期货品种时，可选择交叉套期保值

C.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越弱，交叉套期保值的效果就会越好

D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好

9.商品期货的种类包括()

A.农产品期货

B.股指期货

C.金属期货

D.外汇期货

10.每日价格最大波动限制的确定主要取决于标的物市场价格波动的()

A.频繁程度

B.波幅的大小

C.最小变动价位

D.时间

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答案解析

一、单选题

1、【答案】A

【解析】将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的下界”。

2、【答案】D

【解析】供给是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。

3、【答案】D

【解析】卖出套期保值，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。基差变大称为基差走强，基差变小称为基差走弱。D项基差走强，存在净盈利。

4、【答案】A

【解析】期货交易可以通过在到期前对冲平仓免去交割，和期货交易相比，远期交易的信用风险较大，期货交易的对象为标准化合约，而远期交易为非标准化合约。期货交易所萌芽于远期交易。

5、【答案】D

【解析】中金所国债期货的报价中，报价为“97.335”意味着面值为100元的国债期货价格为97.335元，为不含持有期利息的交易价格。

6、【答案】D

【解析】交割日期是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。

7、【答案】C

【解析】当买入价大于、等于卖出价时，自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即当bp≥sp≥cp时，则最新成交价=sp；当bp≥cp≥sp时，则最新成交价=cp；当cp≥bp≥sp时，则最新成交价=bp。

8、【答案】C

【解析】期货公司为客户设立交易编码，由监控中心为每一个客户设立统一开户编码，并建立统一开户编码与客户在各期货交易所交易编码的对应关系。

9、【答案】C

【解析】买人套期保值适用的情形主要有：(1)计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；(2)承担按固定利率计息的借款人担心利率下降，导致资金成本相对增加；(3)资金的贷方担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

10、【答案】A

【解析】由题意知，3个月贴现率为2%，所以发行价格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。

二、多选题

1、【答案】ABCD

【解析】缺口一般有以下四种：普通缺口；突破缺口；逃避缺口；疲竭缺口。

2、【答案】AB

【解析】跨品种套利可以分为两种情况：一是相关商品之间的套利，二是原料与成品之间的套利。

3、【答案】ABCD

【解析】价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。与投机交易不同，在价差交易中，交易者不关注某一期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围。如果价差不合理，交易者可以利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓来获取利益。在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易，也就是说要建立一个多头头寸和一个空头头寸，这是套利交易的基本原则。

4、【答案】AC

【解析】风险小、成本低是套利交易的特点。

5、【答案】ABCD

【解析】本题考查期货投机的作用之一促进价格发现。期货市场汇集了几乎所有期货合约商品供给和需求的信息。投机者的交易目的不是实物交割，而是利用价格波动获取利润，这就要求投机者必须利用各种手段收集整理有关价格变动的信息，分析市场行情。期货市场把投机者的交易指令集中在交易所内进行公开竞价，由于买卖双方彼此竞价所产生的互动作用使得价格趋于合理。期货市场的价格发现功能正是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的。

6、【答案】ABD

【解析】买入套期保值的操作主要适用以下情形：(1)预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本；(3)按固定价格销售某商品的产成品及其副产品，但尚未购进该商品生产，担心市场价格上涨，购入成本提高。在本题中，铝型材厂会担心日后购进铝锭时价格上涨；铜需求企业会担心日后电解铜价格上涨；榨油厂会担心日后大豆价格上涨。

7、【答案】AC

【解析】基差为正且数值越来越大、基差从负值变为正值、基差为负值且绝对数值越来越小，基差“走强”，基差从正值变为负值基差“走弱”。

8、【答案】BD

【解析】本题考查交叉套期保值。如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，即交叉套期保值。选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好。

9、【答案】AC

【解析】商品期货的种类主要包括农产品期货、金属期货等。

10、【答案】AB

【解析】每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。

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