期货从业资格考试(投资分析)问答题：期权理论

|0·2013-07-11 14:10:32浏览收藏

摘要期货从业资格考试(投资分析)问答题：期权理论

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　　1、看涨期权定价原理是什么?用图表作出看涨期权的价格曲线图。

　　看涨期权的期权价格等于内涵价值加上时间价值。其价格曲线图如下：

　　2、看跌期权定价原理是什么?用图表作出看跌期权的价格曲线图。

　　看跌期权的期权价格等于内涵价值加上时间价值。其价格曲线图如下：

　　3、二叉树期权定价模型涉及到的假设条件主要有哪些?

　　二叉树期权定价模型涉及到的假设条件包括：①交易成本与税收为零;②投资者可以以无风险利率借入或贷出资金;③市场无风险利率为常数;④股票的波动率为常数;⑤不支付股票红利;⑥不存在套利机会。

　　4、布莱克―斯科尔斯期权定价模型的基本假设有哪些?

　　布莱克―斯科尔斯期权定价模型的基本假设包括：①股票价格服从对数正态概率分布，股票预期收益率与价格波动率为常数;②无风险利率是已知的并且保持不变;③期权有效期内没有红利支付;④不存在无风险套利机会;⑤证券交易为连续进行;⑥投资者能够以同样的无风险利率借入和借出资金;⑦没有交易成本和税收，所有证券均无限可分。

　　5、什么是期权的买期与卖期保值?

　　期权的买期保值主要操作手法有三种：买进看涨期权、卖出看跌期权和买进期货合约、同时买入相关期货看跌期权的组合策略。

　　卖期保值主要操作手法有三种：分别是买进看跌期权、卖出看涨期权和卖出期货合约、同时买入相关期货看涨期权的组合策略。

　　6、什么是买进看涨期权保值策略?

　　买进看涨期权保值策略：买进与自己即将购进的现货或期货相关的看涨期权，支付一笔权利金后，便享有买入或不买入相关期货的权利。

　　7、什么是卖出看跌期权买期保值策略?

　　卖出看跌期权买期保值策略：当相关商品价格可能保持相对稳定，或预期的价格下跌幅度很小时，通过卖出一个看跌期权，从买方收取权利金，并利用此款为今后的交易保值。

　　8、什么是买进期货合约，同时买入相关期货看跌期权的买期保值策略?

　　买进期货合约的同时，买入相关期货看跌期权。价格上涨时，放弃或卖出平仓看跌期权，同时高价卖出期货合约平仓，获取期货合约的差价利润，在弥补已支付的权利金后还有盈余，为现货交易起到保值作用。

　　9、作出买进看跌期权卖期保值策略的损益图。(略)

　　10、什么是卖出看涨期权卖期保值策略?

　　当预测相关商品价格可能保持稳定，或预测价格下跌幅度很小时，套保者卖出一个看涨期权，从买方收取权利金，并利用此款为今后的现货交易保值。