短信预约提醒成功
期权价值评估的方法
(一)风险中性原理
1.基本思想
假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率。
2.计算思路
3.上行概率的计算
期望报酬率(无风险利率)=上行概率×上行时收益率+下行概率×下行时收益率
假设股票不派发红利，股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率。
期望报酬率(无风险利率)=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比
4.计算公式
(二)复制原理(构造借款买股票的投资组合，作为期权等价物)
1.基本思想
构造一个股票和借款的适当组合，使得无论股价如何变动，投资组合的损益都与期权相同，那么，创建该投资组合的成本就是期权的价值。
2.计算公式
(1)期权价值=H×S0-借款数额
H=期权价值变化/股价变化
借款数额=(H×Sd-Cd)/(1+r)
环球网校友情提示：如果您在此过程中遇到任何疑问，请登录环球网校注册会计师频道及论坛，随时与广大考生朋友们一起交流!
