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基金法律法规知识点之证券投资基金的发展历程
进入20世纪六七十年代，美国共同基金的产品和服务趋于多样化，共同基金业的规模也发生了巨大变化。在1970年以前，大多数共同基金是股票基金，只有一些平衡①(在世界第一只基金的契约中，写着“小投资者可以和大资本家一样进行投资了”(The investor ofmoderatemeans the same advantages as large capitalists)，由此可见当时英国创设投资基金的目的和重要意义)型基金在其组合中包括一部分债券。到了1972年，已经出现了46只债券和收入基金;
1992年，更进一步达到了1 629只。1971年，第一只货币市场基金建立，货币市场基金提供比银行储蓄账户更高的市场利率，并且具有签发支票的类货币支付功能。同时，美国退休保障体制的变革对共同基金业的发展也起到了重大作用。l974年，美国《雇员退休收入保障法》(ERISA)颁布实施，企业养老计划获得了重要的法律和税收支持，随后进入了迅速发展阶段，同时个人退休账户(IRA)开始出现。1978年，401(K)退休计划和自雇者个人退休计划出现。这些不同类型养老计划的出现和繁荣，极大地推动了对共同基金的需求。
到了1990年，美国共同基金业的资产净值首次达到l万亿美元，可供投资者选择的基金达3 100多个。1999年年底，美国共同基金资产净值突破了6万亿美元，全球则超过7万亿美元。在经过2001年、2002年的证券市场短暂调整后，投资基金业重新走上快速发展轨道，2006年年底美国基金业资产净值总值突破创纪录的l0万亿美元。在2007--2008年金融危机爆发后，基金业的规模因资金净流出出现了短暂的下跌，之后又迅速恢复到危机前水平。截至2013年年底，美国基金业资产净值规模达到18.1万亿美元。
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基金法律法规知识点之证券投资基金的发展历程
图2—3是美国共同基金业60多年来的变化情况。
资产净值(10亿美元，左轴)——基金数目(支数，右轴)
注：该数据指狭义的共同基金，未包括封闭式基金、单位投资信托和ETF。
就全球而言，进入21世纪以后，全球基金业的规模继续膨胀。特别是在2006—2007年，全球基金业的资产规模增长速度明显加快。在2007年年底，基金业的资产净值规模相比1999年翻了一番，达到历史最高峰的25.1万亿美元。随后金融危机爆发，全球基金业的规模有所下降，但经过短暂调整后，2009年以来重新走上上升的轨道，截至2013年年底，全球基金业资产净值规模达到30.03万亿美元，基金数目超过7.6万只。在各种基金类型中，股票基金的资产规模和数目都具有优势。不过随着世界经济的不景气、股市低迷，股票基金的比重在下降，而债券基金的资产规模在显著上升。从区域看，全球投资基金的资产主要集中在北美和欧洲
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