2020年9月期货从业资格《期货基础知识》考前模拟试题一

一、单选题

1.在我国股票期权市场上，机构投资者可进一步细分为专业机构投资者和(　　)。

A.特殊投资者

B.普通机构投资者

C.国务院隶属投资机构

D.境外机构投资者

2.上海期货交易所的正式运营时间是(　　)。

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

3.假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元/吨，交易成本5元/吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利.则一个月后的期货合约与现货的价差处于(　　)时不存在明显期现套利机会。

A.大于45元/吨

B.大于35元/吨

C.大于35元/吨，小于45元/吨

D.小于35元/吨

4.上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为(　　)。

A.当月

B.下月

C.连续两个季月

D.当月、下月及连续两个季月

5.无担保的期权空头称为(　　)。

A.无担保空头

B.看跌空头

C.看涨空头

D.裸期权空头

6.上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权是上证50ETF，合约的标的是(　　)。

A.上证50股票价格指数

B.上证50交易型开放式指数证券投资基金

C.深证50股票价格指数

D.沪深300股票价格指数

7.一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行(报价方)报价如下：美元兑人民币即期汇率为6.2340/6.2343(1M)近端掉期点为40.01/45.23(bp)(2M)远端掉期点为55.15/60.15(bp)作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出，则近端掉期全价为(　　)。

A.6.238823

B.6.239815

C.6.238001

D.6.240015

8.假设英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元，这表明30天远期英镑(　　)。

A.贴水4.53%

B.贴水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

9.3月初，某轮胎企业为了防止天然橡胶原料价格进一步上涨，买人7月份天然橡胶期货合约100手(每手10吨)，成交价格为24000元/吨，对其未来生产需要的1000吨天然橡胶进行套期保值。当时现货市场天然橡胶价格为23000元/吨。之后天然橡胶未涨反跌。至6月初，天然橡胶现货价格跌至20000元/吨。该企业按此价格购入天然橡胶现货1000吨，与此同时，将天然橡胶期货合约对冲平仓，成交价格为21000元/吨。该轮胎企业的盈亏状况为(　　)。

A.盈亏相抵

B.盈利200元/吨

C.亏损200元/吨

D.亏损400元/吨

10.在外汇掉期交易中交易双方分为发起方和报价方，双方会使用两个约定的汇价交换货币。这两个约定的汇价被称为(　　)。

A.掉期发起价

B.掉期全价

C.掉期报价

D.掉期终止价

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二、多选题

1.下列叙述错误的是()。

A.维持保证金是买或卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金

B.保证金存款只能用现金支付

C.维持保证金是最低保证金价值，低于这个水平期货合约的持有者将会收到要求追加保证金的通知

D.所有的期货合约都要求同样多的保证金

2.交易者在期货市场上的()即为盈利或亏损。

A.合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额

B.合约建仓价格与建仓当日的收盘价格之间的差额

C.合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额

D.合约建仓价格与实物交割时的收盘价之间的差额

3.期货投机是如何减缓价格波动的?()

A.当期货市场价格低于均衡价格，投机者低价买进合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡

B.当期货市场价格低于均衡价格，投机者高价卖出合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡

C.当期货市场价格高于均衡价格，投机者高价卖出合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡

D.当期货市场价格高于均衡价格，投机者低价买进合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡

4.期货的保证金制度能够利用杠杆作用，以小博大。将风险与利润同时放大，期货投机的原则有()。

A.充分了解期货合约

B.确定最高获利目标

C.确定最大亏损限度

D.确定投入的风险资本

5.期货交易过程中，灵活运用止损指令可以起到()的作用。

A.避免损失

B.限制损失

C.减少利润

D.滚动利润

6.以下构成跨期套利的是()。

A.买人LME5月铜期货，一天后卖出LME6月铜期货

B.买人上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货

C.买人上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货

D.卖出大连商品交易所5月豆油期货，同时买人大连商品交易所6月铜期货

7.当预测期货价格将下跌，下列期权交易中正确的是()。

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D.卖出看跌期权

8.如果期权买方买人了看涨期权，那么在期权合约的有效期限内如果该期权标的物即相关期货合约的市场价格上涨，则()。

A.买方会执行该看涨期权

B.买方会获得盈利

C.因为执行期权而必须卖给买方带来损失

D.当买方执行期权时，卖方必须无条件的以较低价格的执行价格卖出该期权所规定的标的物

9.按照功能来划分，期货投资基金行业中的参与者包括()。

A.商品基金经理

B.交易经理

C.商品交易顾问

D.期货佣金商

10.美国对期货投资基金的监管非常严格，在()等方面的规定既具体又严格。

A.资格注册

B.信息披露

C.会计制度

D.税收制度

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答案解析

一、单选题

1、【答案】B

【解析】在我国股票期权市场上，机构投资者可分为专业机构投资者和普通机构投资者。除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者参与期权交易，不对其进行适当性管理综合评估。故本题答案为B。

2、【答案】B

【解析】1998年8月，上海期货交易所由上海金属交易所、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。故本题答案为B。

3、【答案】C

【解析】理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中.期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。如果不存在明显期现套利机会，说明期货合约与现货的价差和成本相差不大。即价差一持仓成本+交易成本=35—45元/吨。故本题答案为C。

4、【答案】D

【解析】上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为当月、下月及连续两个季月。故本题答案为D。

5、【答案】D

【解析】相对于有担保期权空头而言，无担保的期权空头称为裸期权空头，裸期权空头必须缴纳保证金。故本题答案为D。

6、【答案】B

【解析】上海证券交易所2015年2月9日挂牌上市的股票期权是上证50ETF，合约的标的是上证50交易型开放式指数证券投资基金(50ETF)。故本题答案为B。

7、【答案】A

【解析】近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6.2343+45.23bp=6.238823。故本题答案为A。

8、【答案】A

【解析】升(贴)水=(远期汇率-即期汇率)/即期汇率X(12/月数)=(1.4783-1.4839)/1.4839x(12/1)=-0.0453=-4.53%，即30天英镑的远期贴水为4.53%。故本题答案为A。

9、【答案】A

【解析】现货市场中，每吨盈利3000元，期货市场中每吨亏损3000元，盈亏相抵。故本题答案为A。

10、【答案】B

【解析】一般而言，在外汇掉期交易中交易双方分为发起方和报价方，双方会使用两个约定的汇价交换货币。这两个约定的汇价被称为掉期全价(SwapAll-InRate)，由交易成交时报价方报出的即期汇率加相应期限的“掉期点”计算获得。故本题答案为B。

二、多选题

1.【答案】ABD

【解析】维持保证金不是最低保证金，低于最低保证金水平的期货合约的持有者将会收到要求追加保证金的通知。

2.【答案】AC

【解析】期货交易者可以选择对冲平仓或实物交割，这就会产生合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额或合约建仓价格与实物交割时交割结算价之问的差额，从而存在盈利或亏损。

3.【答案】AC

【解析】投机交易的操作方式：当期价低于均衡价格时，买进合约；当期价高于均衡价格时，卖出合约。

4.【答案】ACD

【解析】期货投机的原则：充分了解期货合约；确定最低获利目标；确定最大亏损限度和确定投入的风险资本。

5.【答案】BD

【解析】止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有力工具。

6.【答案】BD

【解析】跨期套利是指利用统一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套利交易。

7.【答案】BC

【解析】当预测期货价格将下跌，买人看跌期权或卖出看涨期权才会盈利。

8.【答案】AD

【解析】当相关期货合约的市场价格大于执行价格和权利金之和时，执行看涨期权才会盈利。

9.【答案】ABCD

【解析】期货投资基金行业中的参与者还包括托管人。

10.【答案】ABCD

【解析】美国对期货投资基金的监管非常严格，主要表现在资格注册、信息披露、会计制度和税收制度等方面。

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