2017年中级会计职称《财务管理》摸底冲刺试卷二

　　一、单项选择题

　　1、下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是( )。

　　A.设备原价

　　B.租赁手续费

　　C.租赁设备的维护费用

　　D.垫付设备价款的利息

　　【答案】C

　　【解析】融资租赁每期租金多少，取决于下列因素：(1)设备原价及预计残值;(2)利息;(3)租赁手续费。

　　2、某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该分权的是( )。

　　A.财务机构设置权

　　B.固定资产购置权

　　C.收益分配权

　　D.费用开支审批权

　　【答案】D

　　【解析】集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以，选项D正确。

　　3、某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。则预计一季度现金支出额是( )。

　　A.2100万元

　　B.1900万元

　　C.1860万元

　　D.1660万元

　　【答案】C

　　【解析】预计一季度现金支出额=200+500+600+800×70%=1860(万元)。

　　4、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是(　　)。

　　A.赊购商品

　　B.预收货款

　　C.办理应收票据贴现

　　D.用商业汇票购货

　　【答案】C

　　【解析】商业信用是企业之间、企业与个人之间的直接信用行为。选项C属于企业与银行之间的一种关系。

　　5、成本控制要将注意力集中在不同寻常的情况上，体现了成本控制的(　　)。

　　A.全面控制原则

　　B.经济效益原则

　　C.例外管理原则

　　D.战略重点原则

　　【答案】C

　　【解析】成本控制有三项原则：一是全面控制原则，即成本控制要全部、全员、全程控制;二是经济效益原则，提高经济效益不单单是依靠降低成本的绝对数，更重要的是实现相对的节约，以较少的消耗取得更多的成果，取得最佳的经济效益;三是例外管理原则，即成本控制要将注意力集中在不同寻常的情况上。

　　6、某企业生产A产品，预计单位产品的制造成本为500元，单位产品的期间费用为150元，销售利润率不能低于15%，该产品适用的消费税税率为5%，那么，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为(　　)元。

　　A.800

　　B.812.5

　　C.762.5

　　D.502.5

　　【答案】B

　　【解析】单位产品价格×(1-适用税率)=单位成本+单位产品价格×销售利润率 单位产品价格×(1-5%)=(500+150)+单位产品价格×15%单位产品价格=650/(1-5%-15%)=812.5(元)。

　　7、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为(　　)万元。

　　A.75

　　B.72

　　C.60

　　D.50

　　【答案】A

　　【解析】因为借款金额=申请贷款的数额×(1-补偿性余额比率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/(1-20%)=75(万元)，选项A是正确的。

　　8、下列项目中，属于转移风险对策的是( )。

　　A.进行准确的预测

　　B.向保险公司投保

　　C.计提减值准备

　　D.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险

　　【答案】B

　　【解析】本题考核的是对风险的对策的具体理解。转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保;采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项A、D是减少风险的对策，选项C是接受风险的对策。
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　　9、下列关于资本保值增值率计算正确的是(　　)。

　　A.本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%

　　B.期末所有者权益÷期初所有者权益×100%

　　C.(本年实收资本增长额+本年资本公积的增长额)÷(年初实收资本+年初资本公积)×100%

　　D.(年末实收资本+年末资本公积)÷(年初实收资本+年初资本公积)×100%

　　【答案】B

　　【解析】选项A是资本积累率的公式，选项C、D教材中没有这个指标。

　　10、某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位成本200元，实际产量6000件，单位成本195元，则预算成本节约率为(　　)。

　　A.17%

　　B.-2.5%

　　C.2.5%

　　D.6%

　　【答案】C

　　【解析】预算成本节约额=200×6000-195×6000=30000(元) 预算成本节约率=30000/(200×6000)=2.5%。

　　11、相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资成本高

　　C.筹资弹性好

　　D.财务风险大

　　【答案】B

　　【解析】本题的考点是各种筹资方式优缺点的比较。选项A、C、D是借款筹资的特点。

　　12、在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。

　　A.普通年金终值

　　B.预付年金终值

　　C.递延年金终值

　　D.永续年金终值

　　【答案】D

　　【解析】永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。

　　13、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是(　　)。

　　A.已获利息倍数

　　B.产权比率

　　C.权益乘数

　　D.流动比率

　　【答案】D

　　【解析】流动比率是流动资产除以流动负债的比率，是衡量短期偿债能力的指标，选项A、B、C都是衡量长期偿债能力的指标。

　　14、为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是( )。

　　A.账面价值权数

　　B.目标价值权数

　　C.市场价值权数

　　D.历史价值权数

　　【答案】C

　　【解析】本题考核平均资本成本的计算。市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。

　　15、某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万件，利润为50万元。假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是(　　)。

　　A.0.60

　　B.0.80

　　C.1.25

　　D.1.60

　　【答案】D

　　【解析】利润=(单价-单位变动成本)×销售量-固定成本=单位边际贡献×销售量-固定成本，固定成本=单位边际贡献×销售量-利润=40×2-50=30(万元)。假设销售量上升10%，变化后的销售量=40×(1+10%)=44(万元)，变化后的利润=44×2-30=58(万元)，利润变化的百分比=(58-50)/50=16%，销售量的利润敏感系数=16%/10%=1.6，所以，选项D正确。

　　16、以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　【答案】B

　　【解析】固定或稳定增长股利政策下，公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。但该股利政策的缺点在于股利支付与盈余脱节。
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　　17、某企业需借入资金300000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为(　　)元。

　　A.300000

　　B.360000

　　C.375000

　　D.336000

　　【答案】C

　　【解析】申请的贷款数额=300000/(1-20%)=375000(元)。

　　18、内部转移价格制定时，单位产品的协商价格的上限是市价，下限是(　　)。

　　A.单位成本

　　B.固定成本

　　C.成本总额

　　D.单位变动成本

　　【答案】D

　　19、股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是(　　)。

　　A.股利无关理论

　　B.信号传递理论

　　C.“手中乌”理论

　　D.代理理论

　　【答案】D

　　【解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。

　　20、已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531，则10年期、利率为10%的预付年金终值系数为( )。

　　A.17.531

　　B.19.531

　　C.14.579

　　D.12.579

　　【答案】A

　　【解析】预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年期、利率为10%的预付年金终值系数=(F/A，10%，11)-1=18.531-1=17.531。

　　21、假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计下一年产销量20万件，则单价的敏感系数为(　　)。

　　A.10

　　B.8

　　C.4

　　D.40%

　　【答案】A

　　【解析】下一年预计利润=收入×边际贡献率-固定成本=20×50×40%-300=100(万元) 假设价格增长10%，达到55元，单位变动成本不变还是30元[50×(1-40%)=30]，由于单价变动，所以不能用原来的边际贡献率来计算。

　　预计利润=20×55-20×30-300=200(万元)

　　利润变动率=(200-100)/100=100%

　　单价的敏感系数=100%/10%=10。

　　22、某公司发行的普通股股票，投资人要求的必要报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利固定年增长率为10%，则该种股票的价值为(　　)元。

　　A.20

　　B.24

　　C.22

　　D.18

　　【答案】C

　　【解析】本题考点是股票的估值。股票价值=2×(1+10%)/(20%-10%)=22(元)。

　　23、在股利政策中，灵活性较大的方式是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　【答案】D

　　【解析】低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化。

　　24、假设企业不存在优先股，某企业预测期财务杠杆系数为1.5，基期息税前利润为450万元，则基期实际利息费用为( )万元。

　　A.100

　　B.675

　　C.300

　　D.150

　　【答案】D

　　【解析】在不存在优先股股息的情况下，财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息) 即：1.5=450/(450-基期利息)

　　基期利息=450-450/1.5=150(万元)。

　　25、信用评价的“5C”系统中，条件是指(　　)。

　　A.当公司或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物

　　B.影响申请人还款能力和还款意愿的经济环境

　　C.公司或个人在短期和长期内可供使用的财务资源

　　D.个人申请人或公司申请人管理者的诚实和正直表现

　　【答案】B

　　【解析】所谓“5C”系统，是评估申请人信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。本题中选项A指抵押，选项B指条件，选项C指资本，选项D指品质。
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　　二、多项选择题

　　1、企业预防性需求所需要的现金余额主要取决于(　　)。

　　A.企业对现金收支预测的可靠程度

　　B.企业临时融资能力

　　C.企业愿意承担的风险程度

　　D.企业在金融市场上的投资机会

　　【答案】A,B,C

　　【解析】选项D是投机性需求所需要现金的影响因素。

　　2、下列关于发放股票股利的表述中，正确的有(　　)。

　　A.不会导致公司现金流出

　　B.会增加公司流通在外的股票数量

　　C.会改变公司股东权益的内部结构

　　D.会对公司股东权益总额产生影响

　　【答案】A,B,C

　　【解析】发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响，所以选项D不正确。

　　3、债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，这些投资报酬来源于( )。

　　A.名义利息收益

　　B.利息再投资收益

　　C.到期回收本金收益

　　D.价差收益

　　【答案】A,B,D

　　【解析】债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，这些投资报酬来源于三方面，名义利息收益(面值与票面利率的乘积)、利息再投资收益、价差收益。

　　4、A公司拟吸收合并B公司，除了一项无形资产外，B公司的所有资产和负债的计税基础都与公允价值一致，该无形资产的计税基础为0，公允价值为500万元，并且没有规定使用年限。B公司未弥补的亏损为100万元，净资产的公允价值为3000万元。截至合并业务发生当年年末，国家发行的最长期国债利率为5.32%，A公司适用的所得税税率为25%。A公司可以采用股权支付或非股权支付方式，该合并事项已经满足了特殊性税务处理的其他条件，则(　　)。

　　A.如果企业采用非股权支付方式，合并事项产生的所得税纳税义务为250万元

　　B.如果企业采用非股权支付方式，合并事项产生的所得税纳税义务为125万元

　　C.如果企业采用股权支付方式弥补亏损可节约的税收为39.9万元

　　D.如果企业采用股权支付方式弥补亏损可节约的税收为25万元

　　【答案】B,D

　　【解析】如果企业采用非股权支付方式，则使用一般性税务处理方法： 确认合并所得=500-0=500(万元)

　　合并事项产生的所得税纳税义务=500×25%=125(万元)

　　如果企业采用股权支付方式，则可以采用特殊性税务处理方法：

　　由于全部采用股权支付形式，不需要确认计税基础与公允价值的差额。

　　可由合并企业弥补的被合并企业的亏损的限额=被合并企业净资产公允价值×截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率

　　可以由A公司弥补的亏损限额=3000×5.32%=159.6(万元)

　　由于B公司的亏损只有100万元

　　弥补亏损可节约的税收=100×25%=25(万元)

　　通过比较可知，A公司应该采取股权支付方式。

　　5、在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有( )。

　　A.明确分层管理思想

　　B.与现代企业制度相适应

　　C.决策权、执行权与监督权分立

　　D.与控制股东所有制形式相对应

　　【答案】A,B,C

　　【解析】企业财务管理体制的设计应当遵循如下四项原则：(1)与现代企业制度的要求相适应的原则;(2)明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则;(3)明确财务综合管理和分层管理思想的原则;(4)与企业组织体制相适应的原则。

　　6、下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有( )。

　　A.企业的经营状况

　　B.企业的信用等级

　　C.国家的货币供应量

　　D.管理者的风险偏好

　　【答案】A,B,C,D

　　【解析】影响资本结构因素的有： (1)企业经营状况的稳定性和成长率;(2)企业的财务状况和信用等级;(3)企业的资产结构;(4)企业投资人和管理当局的态度;(5)行业特征和企业发展周期;(6)经济环境的税务政策和货币政策。

　　7、在下列方法中，不能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法有( )。

　　A.净现值法

　　B.现值指数法

　　C.年金净流量法

　　D.内含报酬率法

　　【答案】A,B,D

　　【解析】净现值法适用于项目寿命期相等的互斥方案比较决策。

　　8、在短期借款的利息计算和偿还方式中，企业实际负担利率高于名义利率的有(　　)。

　　A.收款法付息

　　B.贴现法付息

　　C.存在补偿性余额的信用条件

　　D.加息法付息

　　【答案】B,C,D

　　【解析】贴现法付息和加息法付息均会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担利率高于名义利率。对贷款企业来说，补偿性余额同样降低了实际可用贷款额，提高了贷款的实际利率，加重了企业负担。

　　9、下列有关具有提前赎回条款的债券的表述正确的有( )。

　　A.具有提前赎回条款的债券使企业融资具有较大弹性

　　B.当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

　　C.提前偿还债券所支付的价格通常高于债券的面值

　　D.提前偿还债券所支付的价格因到期日的临近而逐渐上升

　　【答案】A,B,C

　　【解析】提前偿还又称提前赎回或收回，具有提前偿还条款的债券可使企业融资具有较大弹性，选项A正确;当预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利，选项B正确;提前偿还债券所支付的价格通常高于债券的面值，选项C正确;提前偿还债券所支付的价格因到期日的临近而逐渐下降，选项D错误。

　　10、下列各项中，属于业务预算的有( )。

　　A.资本支出预算

　　B.生产预算

　　C.管理费用预算

　　D.销售预算

　　【答案】B,C,D

　　【解析】业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。
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　　三、判断题

　　1、财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司发行的有价证券，如公司债券、公司股票等作为股利发放给股东。(　　)

　　【答案】错

　　【解析】本题错在没有强调以公司拥有的其他公司的有价证券作为股利发放给股东。若以本公司发行的股票作为股利发放给股东是股票股利，以本公司发行的公司债券作为股利发放给股东是负债股利。

　　2、在单价大于单位变动成本的情况下，若单位产品售价与单位变动成本同方向同比例变动，则保本点销售量不变。(　　)

　　【答案】错

　　【解析】母中单价和单位变动成本同方向、同比例变动时，其差额是一个变量，是会发生变化的。若单价和单位变动成本同方向、同比例增加，则保本点销售量会下降;若单价和单位变动成本同方向、同比例下降，则保本点销售量会上升。

　　3、管理层讨论与分析是指上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释。(　　)

　　【答案】错

　　【解析】管理层讨论与分析的内容包括报告期间经营业绩变动的解释以及企业未来发展趋势的前瞻性信息两部分内容，题目描述不完整。

　　4、对作业和流程的执行情况进行评价时，使用的考核指标可以是财务指标也可以是非财务指标，其中非财务指标主要用于时间、质量、效率三个方面的考核。(　　)

　　【答案】对

　　【解析】若要评价作业流程的执行情况，必须建立业绩指标，可以是财务指标，也可以是非财务指标，非财务指标主要体现在效率、质量和时间三个方面，如投入产出比、次品率、生产周期等。

　　5、以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。( )

　　【答案】对

　　【解析】以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场。

　　6、如果不考虑影响股价的其他因素，零增长股票的价值与市场利率成正比，与预期股利成反比。 ( )

　　【答案】错

　　【解析】如果不考虑影响股价的其他因素，零增长股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利/市场利率，市场利率越大，股票价值越低;预期股利越大，股票价值越高。

　　7、按中国证监会规则解释，作为战略投资者应该是与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人或非法人机构。 ( )

　　【答案】错

　　【解析】按中国证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。

　　8、某一方案年金净流量等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。 ( )

　　【答案】对

　　【解析】某一方案年金净流量等于该方案净现值除以年金现值系数，年金现值系数与资本回收系数互为倒数。

　　9、在经济繁荣期，企业应当扩充厂房设备，增加劳动力。 ( )

　　【答案】对

　　【解析】本题主要考核知识点是经济周期中不同阶段的财务管理战略。

　　10、杠杆租赁的情况下，如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。 ( )

　　【答案】对

　　【解析】在杠杆租赁的情况下，出租人既是借款人，又拥有资产的所有权，他既收取租金又讨要债务。如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出租者。
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　　四、计算分析题

　　1、乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为2.2小时/件。

　　假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。

　　要求：

　　(1)计算M产品的变动制造费用标准分配率。

　　(2)计算M产品的变动制造费用实际分配率。

　　(3)计算M产品的变动制造费用成本差异。

　　(4)计算M产品的变动制造费用效率差异。

　　(5)计算M产品的变动制造费用耗费差异。

　　【答案】

　　(1)变动制造费用标准分配率=84240/23400=3.6(元/小时) (2)变动制造费用实际分配率=57000/15000=3.8(元/小时)

　　(3)变动制造费用成本差异=57000-7500×2.2×3.6=-2400(元)(节约)

　　(4)变动制造费用效率差异=(15000—7500×2.2)×3.6=-5400(元)(节约)

　　(5)变动制造费用耗费差异=15000×(3.8-3.6)=3000(元)(超支)。

　　2、A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，12月份销售额为45万元。根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度1—3月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款60%，次月收款30%，第三个月收款10%。公司预计2010年3月份有30万元的资金缺口，为了筹措所需资金，公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。

　　要求：

　　(1)测算2010年2月份的现金收入合计。

　　(2)测算2010年3月份应收账款保理资金回收额。

　　(3)测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。

　　【答案】

　　(1)2月份现金收入合计=45×10%+50×30%+75×60%=64.5(万元)

　　(2)3月份应收账款=75×10%+90×40%=43.5(万元)

　　3月份应收账款保理资金回收额=43.5×80%=34.8(万元)

　　(3)3月份应收账款保理资金回收额为34.8万元，大于3月份公司的资金缺口30万元，所以3月份应收账款保理收到的资金能够满足当月资金需求。
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　　五、综合题

　　1、某公司2016年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面利率为2%(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6%)，每年年末付息。

　　同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权价格为8元/股。认股权证存续期为24个月(即2016年1月1 日到2018年1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。

　　公司2016年年末A股总数为30亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为1.5元。

　　要求：

　　(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2016年可节约的利息为多少?

　　(2)2016年公司的基本每股收益为多少?

　　(3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平最低为多少?公司市盈率维持在20倍的水平，基本每股收益最低应达到多少?

　　(4)判断该债券属于哪种可转换债券，利用这种筹资方式，公司的筹资风险有哪些?

　　【答案】

　　(1)2016年可节约的利息=1000×10000X(6%-2%)=400000(元)

　　(2)基本每股收益=9/30=0.3(元/股)

　　(3)为促使权证持有人行权，股价=8元每股收益=市价/市盈率=8/20=0.4(元)

　　(4)该债券属于可分离交易的可转换债券，这类债券发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为可分离的附认股权证的公司债券。

　　利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。
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