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一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1.两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为( )。
A.金融期权
B.金融期货
C.金融互换
D.结构化金融衍生工具
2.目前我国各家商业银行推广的( )是结构化金融衍生工具的典型代表。
A.资产结构化理财产品
B.利率结构化理财产品
C.挂钩不同标的资产的理财产品
D.股权结构化理财产品
3.将金融期货划分为外汇期货、利率期货和股权类期货是按( )的不同划分的。
A.时间标准
B.投资者的买卖行为
C.合约履行时间
D.基础工具
4.当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合，这种行为被称作( )。
A.正套
B.投机
C.反套
D.套期保值
5.股指期货交易中未被合约占用的保证金是( )。
A.交易保证金
B.初始保证金
C.维持保证金
D.结算准备金
6.下列项目中，属于债权类资产的远期合约是( )。
A.定期存款单的远期合约
B.远期汇率协议
C.一揽子股票的远期合约
D.单个股票的远期合约
7.( )是在全国银行间同业拆借中心进行。
A.债券远期交易
B.股票远期合约交易
C.股指期货交易
D.远期汇率协议交易
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A.卖方
B.期货经纪公司
C.买方
D.交易所(或期货清算公司)
9.金融期货中最先产生的品种是( )。
A.股票价格指数期货
B.外汇期货
C.股票期货
D.利率期货
10.按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议是( )。
A.远期利率协议B.远期汇率协议
C.债券类资产的远期合约D.股权类资产的远期合约
11.若持有现货多头的交易者担心将来现货价格下跌，于是在期货市场卖出期货合约，这种交易方式称( )。
A.牛市套期保值
B.空头套期保值
C.熊市套期保值
D.多头套期保值
12.金融互换交易的主要用途是改变交易者( )的风险结构，从而规避相应的风险。
A.资产
B.负债
C.资产和负债
D.资产或负债
13.我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券自发行结束之日起( )个月方可转换为公司股票。
A.1
B.8
C.6
D.12
14.交易者买入看跌期权，是因为他预期基础金融工具的价格在近期内将会( )。
A.难以判断
B.下跌
C.上涨
D.不变
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A.看跌期权
B.期货合约
C.远期合约
D.看涨期权
16.下列关于附权证的可分离公司债券的表述正确的是( )。
A.分离交易的可转换公司债券可以在任意证券交易所上市交易
B.分离交易的可转换公司债券持有人具有转股权
C.我国首家发行分离交易的可转换公司债券的上市公司是在深圳证券交易所上市交易
D.公司债券和认股权分别符合证券交易所上市条件的，应当分别上市交易
17.如果可转换公司债券的面值为1000元，规定其转换价格为20元，当前公司股票的市场为18元，则转换比例为( )。
A.20
B.18
C.55.56
D.50
18.金融期权交易实际上是一种权利的( )有偿让渡。
A.双方面
B.单方面
C.多方面
D.互相
19.通常，在金融期权交易中，( )需要开立保证金账户，并按照规定缴纳保证金。
A.期权买卖双方均
B.期权买卖双方均不
C.期权购入者
D.无担保期权出售者
20.交易者买人看涨期权，是因为预期基础金融工具的价格在合约期限内将会( )。
A.难以判断
B.不变
C.下跌
D.上涨
21.只能在期权到期日执行的期权属于( )。
A.美式期权
B.欧式期权
C.看跌期权
D.看涨期权
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A.货币期权
B.互换期权
C.利率期权
D.股票期权
23.按持有人权利的性质不同，权证可分为( )。
A.认购权证和认沽权证
B.价内权证和价外权证
C.美式权证和欧式权证
D.认股权证和备兑权证
24.权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额，这种权证的行权结算方式是( )。
A.对冲方式
B.证券给付结算方式
C.现金结算方式
D.自动结算方式
25.可转换债券通常是指证券持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将它转换成一定数量的( )。
A.担保债券
B.抵押债券
C.优先股票
D普通股票
26.可转换公司债券的回售条件一般是( )。
A.公司股价在一段时间内连续偏离转换价格
B.公司股价在一段时间内连续在转换价格左右小幅波动
C.公司股价在一段时问内连续低于转换价格达到一定幅度
D.公司股价在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度
27.结构化金融衍生产品按发行方式分类，可分为公开募集的结构化产品和私募结构化产品，前者通常可以在( )交易。
A.交易所
B.证券公司
C.基金公司
D.商业银行
28.作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR投资者提供所需一切的是( )。
A.中央存托公司
B.存券银行
C.保荐人
D.托管银行
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A.存券银行
B.存券公司
C.托管公司
D.中央存托公司
30.I句ADR的持有者派发美元红利或利息，并代理ADR,持有者行使投票权等股东权益的机构是( )。
A.存券银行
B.证券公司
C.托管公司
D.中央存托公司
31.按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可以分为( )。
A.一级存托凭证和二级存托凭证
B.公募存托凭证和私募存托凭证
C.记名存托凭证和不记名存托凭证
D.无担保存托凭证和有担保存托凭证
32.资产证券化是以选定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种( )。
A.投资形式
B.负债形式
C.融资形式
D.资产形式
33.为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的( )进行资金和资产的托管。
A.金融机构
B.发起人
C.特定目的受托人
D.承销人
34.如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过( )进行信用评级。
A.承销人
B.投资人
C.信用增级机构
D.信用评级机构
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1.下列关于金融衍生工具的产生与发展的说法正确的有( )。
A.金融衍生工具产生的最基本原冈是避险
B.20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展
C.金融机构改革的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的重要原因
D.新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段
2.按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为( )。
A.信用衍生工具
B.股权类产品的衍生工具
C.货币衍生工具
D.利率衍生工具
3.根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，衍生工具包括( )。
A.互换和期权
B.投资合同
C.期货合同
D.远期合同
4.金融衍生工具的基本特征包括( )。
A.杠杆性
B.跨期性
C.不确定性和高风险性
D.联动性
5.下列金融衍生工具中，属于交易所交易的衍生工具有( )。
A.期权合约
B.OTC交易的衍生工具
C.期货合约
D.股票期权产品
6.股权类产品的衍生工具的种类包括( )。
A.股票期货
B.股票期权
C.股票指数期货
D.股票指数期权
7.以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有( )。
A.利率互换
B.信用联结票据
C.信用互换
D.保证金互换
8.金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为( )。
A.金融期权和金融互换
B.结构化金融衍生工具
C.金融期货
D.金融远期合约
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A.远期汇率协议
B.远期利率协议
C.远期股票合约
D.远期股指合约
10.金融期货主要包括( )。
A.货币期货
B.利率期货
C.股票期货
D.股票指数期货
11.金融中介机构积极参与金融衍生工具发展，主要原因是( )。
A.金融衍生工具业务属于表外业务，不影响资产负债表状况
B.金融衍生工具业务能带来手续费收入
C.逃避监管
D.金融机构可以进行金融衍生工具自营交易，扩大利润来源
12.金融期货交易结算所实行的结算制度是( )。
A.每日结算的制度
B.逐日盯市的制度
C.无负债的结算制度
D.有负债的结算制度
13.金融期货的结算方式有( )。
A.转为期权
B.实物交割
C.对冲平仓
D.延期交收
14.下列有关金融期货交易结算所的说法中，正确的是( )。
A.通常附属于交易所
B.以独立的公司形式组建
C.是专门的清算机构
D.不以独立的公司形式组建
15.在国际金融市场上，若干重要的参考利率的作用是( )。
A.金融机构风险管理的重要指标
B.金融机构制定利率政策的主要依据
C.设计金融工具的主要依据
D.市场利率水平的重要指标
16.金融期货的基本功能有( )功能。
A.套利
B.投机
C.价格发现
D.套期保值
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A.预计价格上涨的投机者会建立期货空头
B.预计价格上涨的投机者会建立期货多头
C.预计价格下跌的投机者会建立期货空头
D.预计价格下跌的投机者会建立期货多头
18.下列关于权证发行、上市和交易规定的描述，正确的有( )。
A.目前，上交所和深交所的权证实行T+0回转交易
B.履约担保系数由交易所发布，并可以适时调整
C.只有标的证券的发行人才能发行权证
D.由标的证券发行人以外的第三人发行并上市的权证，权证发行人应提供履约担保
19.下列有关金融期权的表述正确的是( )。
A.期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所赋予的权利
B.期权的买方可以选择行使所拥有的权利
C.期权的卖方在收取期权费后，就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务
D.期权的卖方可以有条件地履行合约规定的义务
20.金融期货与金融期权的不同之处包括( )。
A.履约保证不同
B.现金流转不同
C.交易者权利与义务的对称性不同
D.盈亏特点不同
21.按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权的种类有( )。
A.利率期权
B.货币期权
C.股权类期权
D.金融期货合约期权
22.根据权证行权时所买卖的标的股票来源不同，权证分为( )。
A.认股权证
B.认沽权证
C.备兑权证
D.认购权证
23.下列有关备兑权证的表述正确的是( )。
A.备兑权证所认兑的股票是已在市场上流通的股票
B.备兑权证所认兑的股票是新发行的股票
C.备兑权证通常会增加股份公司的股本
D.备兑权证通常不会增加股票公司的股本
24.权证的要素包括( )等。
A.行权日期
B.存续期间
C.行权结算方式
D.行权价格
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A.可转换基金
B.可转换债券
C.可转换普通股票
D.可转换优先股票
26.可转换公司债券的双重选择权特征是指( )。
A.投资者可自行选择是否修正转股价
B.发行人拥有是否实施赎回条款的选择权
C.发行人可自行选择是否修正利率
D.投资者可自行选择是否转股
27.可转换债券的基本要素包括( )等。
A.转换期限
B.公司普通股市价
C.公司优先股市价
D.转换比例
28.可转换债券有若干重要要素，这些要素基本决定了可转换债券的( )等总体特征。
A.市场价格
B.转换价值
C.转换面值
D.转换条件
29.下列有关可转换债券的表述正确的是( )。
A.转换价格是指可转换债券转换为每股优先股份所支付的价格
B.转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格
C.可转换公司债券应半年或1年付息1次
D.我国的可转换公司债券的期限最短为1年
30.按照联结的基础产品分类，可将结构化金融衍生产品分为( )等种类。
A.股权联结型产品
B.利率联结型产品
C.汇率联结型产品
D.商品联结型产品
31.资产证券化的有关当事人包括( )。
A.信用增级机构和信用评级机构
B.特定目的机构或特定目的受托人
C.原始权益人
D.资金和资产存管机构
32.根据证券化产品的金融属性不同，可以分为( )。
A.债权型证券化
B.股权型证券化
C.货币类证券化
D.混合型证券化
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A.资产管理公司
B.证券公司
C.信托投资公司
D.保险公司
34.参与美国存托凭证发行与交易的中介机构有( )。
A.存券银行
B.登记公司
C.托管银行
D.中央存托公司
35.有担保的ADR包括( )。
A.四级公开募集的ADR
B.三级公开募集的ADR
C.二级公开募集的ADR
D.一级公开募集的ADR
36.对于发行人而言，发行存托凭证的优点主要是( )。
A.筹资能力强
B.上市手续简单
C.发行成本低
D.筹得本币资金
37.下列对我国目前资产证券化产品特点的表述，正确的是( )。
A.以大宗交易为主
B.通常采取短期投资策略
C.投资主体主要是各类机构投资者
D.通常采取买入并持有到期策略
38.按收益保障性分类可将结构化金融衍生产品分为( )。
A.保证最高收益型
B.非收益保证型
C.保证最低收益型
D.保本型
39.按照结构化金融产品嵌入式衍生品的属性不同，可以分为( )等类别。
A.基于货币的结构化产品
B.基于期权的结构化产品
C.基于利率的结构化产品
D.基于互换的结构化产品
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1.金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的Et期、交割的价格和数量，合约条款根据买方需求确定。( )
2.嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率、价格指数、信用等级、信用指数或类似变量的变动而变动的衍生工具。( )
3.金融衍生工具按照交易场所可分为独立衍生工具和OTC交易的衍生工具。( )
4.衍生工具具有强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，还可以复制出几乎所有的基础产品。( )
5.在金融衍生工具交易中，因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的风险是市场风险。( )
6.所有的金融衍生工具都是在金融变量的基础上开发的。( )
7.金融互换是指两个或两个以上当事人，按共同商定的条件在约定时间内定期交换现金流的金融交易。( )
8.在股票交易所交易的各类结构化票据、日前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是结构化金融衍生工具的典型代表。( )
9.我国债券远期交易期限最短为7天，最长为365天，其中7天品种最活跃，交易品可在此区间内自由选择交易期限，不得展期。( )
10.金融期货交易中的大户报告制度是指在限仓制度尚未建立的情况下，当交易所会员或客户的持仓过大时，必须向交易所报告有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况的一种制度。( )
11.以现款买现货方式进行的交易是现货交易。( )
12.金融远期合约是交易双方在场内市场上通过协商，按约定价格(称为远期价格)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。( )
13.金融现货的交易价格是在交易过程中通过公开竞价或协商议价形成的，这一价格是实时的成交价，代表在某一时点上供求双方均能接受的市场均衡价格，也代表对金融现货未来价格的预期。( )
14.今天的期货价格等于未来的现货价格。( )
15.金融期货合约设计成标准化合约的目的之一是便于对冲，从而避免实物交割。，( )
16.在金融期货交易中，结算所是所有交易者的对手，即既是所有买方的卖方，也是所有卖方的买方。( )
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18.现货价格和期货价格具有市场走势发散性的特征。( )
19.期货市场上的投机者利用对未来期货价格走势的预期进行投机交易，预计价格上涨的投机者会建立期货空头，反之则建立多头。( )
20.套利的理论基础在于经济学中的一价定律，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。( )
21.单只股票期权是指买方在交付了期权费后，即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。( )
22.可转换债券是一种附有转股权的债券。( )
23.从总体而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。( )
24.在金融期权交易中，买卖双方不会发生任何现金流转。( )
25.备兑权证也称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。( )
26.美式权证仅可以在权证失效日当日行权。( )
27.可转换债券的有效期限是指从发行日起到偿清本息之日止的存续时问。( )
28.存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。( )
29.在美国，Ah—A贷款的对象是为信用评分较高但信用记录较强的个人。( )
30.无担保的存托凭证只是由一家银行根据市场的需求发行。( )
31.发行一级有担保存托凭证，美国的相关法律对其公开性没有详细要求。( )
32.资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。( )
33.在资产证券化当事人中，接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构是资金和资产存管机构。( )
34.在美国，优级贷款的对象为消费者信用评分最高的个人，这类人月供占收入比例不高于40%及首付超过20%以上。( )
35.2007年以来，主要发源于英国的次级按揭贷款危机，广泛影响了全球金融市场。( )
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一、单选题
1.【答案】C
【解析】金融互换是指两个或两个以上的当事人按照共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换和信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。
2.【答案】C
【解析】利用最基础的金融衍生工具的结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，开发设计出的具有复杂特性的金融衍生产品，一般称为结构化金融衍生工具。目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是其典型代表。
3.【答案】D
【解析】金融期货按基础工具划分，主要有以下三种类型：①外汇期货，是以外汇为基础工具的期货合约;②利率期货，其基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具;③股权类期货，是以单只股票、股票组合或者股票价格指数为基础资产的期货合约。
4.【答案】A
【解析】当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合，被称为“正套”;相反，若股指期货价格低于理论值，做多股指期货，做空指数组合，则被称为“反套”。
5.【答案】D
【解析】保证金分为结算准备金、交易保证金。结算准备金指未被合约占用的保证金，交易保证金则是已被合约占用的保证金。
6.【答案】A
【解析】债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、短期债券、长期债券和商业票据等同定收益证券的远期合约。
7.【答案】A
【解析】债券远期交易从2005年6月15日起开始在全国银行问同业拆借中心进行。
8.【答案】D
【解析】金融期货交易实行保证金制度和每日结算制度，交易者均以交易所(或期货清算公司)为交易对手，基本不用担心交易违约。
9.【答案】B
【解析】金融期货主要有三种类型：外汇期货、利率期货、股权类期货。外汇期货又称货币期货，是以外汇为基础工具的期货合约，是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。外汇期货交易于1972年在芝加哥商业交易所所属国际货币市场率先推出;1975年10月，利率期货产生于美国芝加哥期货交易所;股票价格指数期货属于股权类期货的一种，1982年，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)首先推出价值线指数期货，此后全球股票价格指数期货品种不断涌现。
10.【答案】A
【解析】金融远期合约主要包捂下列三种类型：远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。其中，远期利率协议是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和同定利率的远期协议。
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【摘要】2016年证券从业资格考试科目为《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》。为帮助各位考生备考环球网校证券从业资格考试频道小编整理证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）供各位考生练习备考，更多相关信息请关注环球网校证券从业资格考试频道。证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）11.【答案】B
【解析】空头套期保值指持有现货多头(如持有股票多头)的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约(建立期货空头)，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。
12.【答案】D
【解析】金融互换交易的主要用途为：改变交易者资产或负债的风险结构(如利率或汇率结构)，从而规避相应的风险。
13.【答案】C
【解析】我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。
14.【答案】B
【解析】交易者买入看跌期权，是因为他预期基础金融工具的价格在近期内将会下跌。如果判断正确，可从市场上以较低的价格买人该项金融工具，再按协定价格卖给期权的卖方，将赚取协定价格与市价的差额;如果判断失误，则放弃行权，损失期权费。
15.【答案】D
【解析】可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一一定数量的另一种证券的证券。可转换债券一般都转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利。因此，可转换债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权。
16.【答案】D
【解析】A项，分离交易的可转换公司债券应当申请在上市公司股票上市的证券交易所上市交易，其中的公司债券和认股权分别符合证券交易所上市条件的，应当分别上市交易;B项，在可分离交易的情况下，权证持有人可能与债券持有人相分离，债券持有人拥有的仅是公司债券，不具有转股权;C项，我国首家发行分离交易的可转换公司债券的上市公司是在上海证券交易所上市交易。
17.【答案】D
【解析】转换比例的计算公式为：转换比例=可转换债券面值/转换价格。因此，题中的转换比例=1000/20=50。
18.【答案】B
【解析】金融期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而获得了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务;期权的卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
19.【答案】D
【解析】在金融期权交易中，只有期权出售者，特别是无担保期权的出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证其履约的义务。而期权的购买者，因期权合约未规定其义务，无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金。
20.【答案】D
【解析】交易者会买人看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。如果判断正确，按协定价买入该项金融工具并以市价卖出，就可赚取市价与协定价之间的差额;如果判断失误，则放弃行权，仅损失期权费。
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【摘要】2016年证券从业资格考试科目为《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》。为帮助各位考生备考环球网校证券从业资格考试频道小编整理证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）供各位考生练习备考，更多相关信息请关注环球网校证券从业资格考试频道。证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）21.【答案】B
【解析】金融期权可以分为欧式期权、美式期权、修正的美式期权。欧式期权只能在期权到期日执行;美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行;修正的美式期权也称为百慕大期权或大西洋期权，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。
22.【答案】D
【解析】金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权和互换期权等。单只股票期权(简称“股票期权”)指买方在交付了期权费后，即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协定价买入或卖出一定数量相关股票的权利。
23.【答案】A
【解析】权证的分类主要包括：①根据权证行权的基础资产或标的资产，分为股权类权证、债权类权证以及其他权证;②按照持有人权利的性质不同，分为认购权证和认沽权证;③根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，分为认股权证和备兑权证;④按权证的内在价值，分为平价权证、价内权证和价外权证;⑤按照权证持有人行权的时间不同，分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证。
24.【答案】C
【解析】行权结算方式分为证券给付结算和现金结算两种方式。前者指权证持有人行权时，发行人有义务按照行权价格向权证持有人出售或购买标的证券;后者指权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。
25.【答案】D
【解析】可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券一般转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利。
26.【答案】C
【解析】可转换公司债券的回售是指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持有的可转换债券卖给发行人的行为。
27.【答案】A
【解析】结构化金融衍生产品按发行方式分类，可分为公开募集的结构化产品和私募结构化产品，前者一般可以在交易所交易。目前，美国证券交易所(AMEX)有数千种结构化产品上市交易;我国中国香港交易所也推出了结构性产品。
28.【答案】B
【解析】存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务。作为ADR的发行人，存券银行在ADR基础证券的发行国安排托管事宜;存券银行为ADR持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务;在ADR交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户、保管和清算等，保证ADR交易的顺利进行。
29.【答案】A
【解析】在ADR交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户，安排ADR在存券信托公司的保管和清算，及时通知托管银行变更股东或债券持有人的登记资料，并与经纪人保持经常联系，保证ADR交易的顺利进行。
30.【答案】A
【解析】ADR即美国存托凭证，参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括存券银行、托管银行、中央存托公司。存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，负责ADR的注册和过户，安排ADR在存券信托公司的保管和清算，及时通知托管银行变更股东或债券持有人的登记资料，并与经纪人保持经常联系，保证ADR交易的顺利进行。同时，存券银行还要向ADR的持有者派发美元红利或利息，代理ADR持有者行使投票权等股东权益。
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【解析】按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。有担保的存托凭证由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行;无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行人不参与，存券协议只规定存券银行与存托凭证持有者之间的权利义务关系。
32.【答案】C
【解析】资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。
33.【答案】A
【解析】资产证券化交易中，特定目的机构或特定目的受托人(SPV)，是指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构一般聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。
34.【答案】D
【解析】根据相关规定，在资产证券化过程中，若发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级。
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1.【答案】ABCD
【解析】四个选项均符合题意。
2.【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具从基础工具分类角度，可以分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具和其他衍生工具。
3.【答案】ACD
【解析】我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，衍生工具主要包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
4.【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。其具有4个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。
5.【答案】ACD
【解析】交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约以及期权合约等。
6.【答案】ABCD
【解析】股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，其主要包括股票期货、股票指数期货、股票期权、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
7.【答案】BC
【解析】信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险。主要包括信用互换、信用联结票据等等。
8.【答案】ABCD
【解析】金融衍生工具有多种分类方法，从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换以及结构化金融衍生工具。
9.【答案】ABC
【解析】金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。金融远期合约主要包括远期利率协议、远期汇率合约以及远期股票合约。
10.【答案】ABCD
【解析】金融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易。主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货、股票期货四种。
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【解析】金融中介机构积极参与金融衍生工具的发展主要有两方面的原因：①金融机构可以利用自身在金融衍生工具方面的优势，直接进行自营交易，扩大利润来源;②在金融机构进行资产负债管理的背景下，金融衍生工具业务属于表外业务，既不影响资产负债表状况，又能带来手续费等项收入。
12.【答案】ABC
【解析】金融期货结算所实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度，就是以每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成交价作为当日结算价，与每笔交易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。
13.【答案】BC
【解析】在金融期货交易中，绝大多数的期货合约是通过做相反交易实现对冲而平仓的，仅有极少数的合约到期进行实物交收?
14.【答案】ABC
【解析】ABC均符合题意。D项，结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建。
15.【答案】BCD
【解析】在国际金融市场上，存在若干重要的参考利率，它们既是市场利率水平的重要指标，也是金融机构制定利率政策和设计金融工具的主要依据。除国债利率外，常见的参考利率主要包括伦敦银行问同业拆放利率(IIBOR)、中国香港银行问同业拆放利率(HT-BOR)、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等等。
16.【答案】ABCD
【解析】金融期货具有以下4项基本功能：①套期保值功能，指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动;②投机功能，期货市场上的投机者也会利用对未来期货价格走势的预期进行投机交易，预计价格上涨的投机者会建立期货多头，反之则建立空头;③价格发现功能，指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能;④套利功能，期货套利是指利用同一合约在不同市场上可能存在的短暂价格差异进行买卖，赚取差价，称为跨市场套利。
17.【答案】BC
【解析】同所有有价证券交易一样，期货市场上的投机者也会利用对未来期货价格走势的预期进行投机交易，预计价格上涨的投机者会建立期货多头，反之则建立空头。投机者的存在对维持市场流动性具有重大意义，过度的投机必须受到限制。
18.【答案】ABD
【解析】权证发行人不得买卖自己发行的权证，标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。
19.【答案】ABC
【解析】期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而获得了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务;期权的卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
20.【答案】ABCD
【解析】金融期货与金融期权的区别有：①基础资产不同;②交易者权利与义务的对称性不同;③现金流转不同;④履约保证不同;⑤盈亏特点不同;⑥套期保值的作用与效果不同。
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【解析】按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权以及互换期权等。
22.【答案】AC
【解析】根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，权证分为认股权证、备兑权证。认股权证也称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人;备兑权证一般由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。
23.【答案】AD
【解析】备兑权证一般由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。
24.【答案】ABCD
【解析】权证的要素主要包括权证类别、标的、行权价格、存续时间、行权日期、行权结算方式和行权比例等。
25.【答案】BD
【解析】在国际市场上，按照发行时证券的性质，可分为可转换债券和可转换优先股票两种。可转换债券是指证券持有者根据一定的转换条件，可将信用债券转换成为发行人普通股票的证券;可转换优先股票是指证券持有者可根据一定的转换条件，将优先股票转换成发行人普通股票的证券。
26.【答案】BD
【解析】可转换债券具有双重选择权。①投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本;②转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此支付比没有赎回条款的转债更高的利率。
27.【答案】AD
【解析】可转换债券有若干要素，主要包括：有效期限和转换期限、票面利率或股息率、转换比例或转换价格、赎回条款与回售条款以及转换价格修正条款。
28.【答案】ABD
【解析】可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券特征主要有：①可转换债券是一种附有转股权的特殊债券;②可转换债券具有双重选择权的特征。可转换债券有若干要素，这些要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值和市场价格等总体特征。
29.【答案】BCD
【解析】转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格，可用公式表示为：转换价格=可转换债券面值/转换比例。可转换公司债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金和最后1期利息。根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。
30.【答案】ABCD
【解析】结构化金融衍生产品的分类方式为：①按联结的基础产品分类，可分为股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品等种类;②按发行方式分类，可分为公开募集的结构化产品与私募结构化产品;③按收益保障性分类，可分为收益保证型产品和非收益保证型产品;④按嵌人式衍生产品分类以分为基于互换的结构化产品、基于期权的结构化产品等类别。
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【解析】资产证券化的有关当事人包括：发起人(原始权益人)、特定目的机构或特定目的受托人(SPV)、资金和资产存管机构、信用增级机构、信用评级机构、承销人、证券化产品投资者，即证券化产品发行后的持有人。除上述当事人以外，证券化交易还可能需要金融机构充当服务人，服务人负责对资产池中的现金流进行日常管理，一般可由发起人兼任。
32.【答案】ABD
【解析】资产证券化的分类主要有：①根据证券化的基础资产不同，可分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化(如高速公路收费);②根据证券化产品的金融属性不同，可分为股权型证券化、债权型证券化和混合型证券化;③根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可分为境内资产证券化和离岸资产证券化。
33.【答案】ABC
【解析】资产证券化产品种类增多，基础资产涉及信贷资产、不动产、租赁资产、应收账款和收费项目等。资产证券化发起人除了商业银行和企业之外，资产管理公司、证券公司、信托投资公司均成为新的发起或承销主体。
34.【答案】ACD
【解析】参与美国存托凭证发行与交易的中介机构为：①存券银行，存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务;②中央存托公司，中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算;③托管银行，托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。
35.【答案】BCD
【解析】按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证(ADR)可分为以下两种：①无担保的存托凭证，无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行人不参与，存券协}义只规定存券银行与存托凭证持有者之间的权利义务关系;②有担保的存托凭证，有担保的存托凭证分为一、二、三级公开募集存托凭证和美国144A规则下的私募存托凭证。
36.【答案】ABC
【解析】对于发行人而言，发行存托凭证能够带来如下好处：①市场容量大，筹资能力强;②避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低。
37.【答案】ACD
【解析】自2006年以来，我国资产证券化业务表现的特点主要有：①发行规模大幅增长，种类增多，发起主体增加;②机构投资者范围增加;③二级市场交易尚不活跃，目前资产证券化产品的投资主体主要是各类机构投资者，以大宗交易为主，通常采取买入并持有到期策略，导致市场流动性严重不足。
38.【答案】BCD
【解析】按收益保障性分类，结构化金融衍生品可分为收益保证型产品与非收益保证型产品两大类，其中收益保证型产品又可进一步细分为保本型产品和保证最低收益型产品。
39.【答案】BD
【解析】结构化金融衍生产品按照嵌入式衍生产品的属性不同，可分为基于互换的结构化产品和基于期权的结构化产品等类别。
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【摘要】2016年证券从业资格考试科目为《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》。为帮助各位考生备考环球网校证券从业资格考试频道小编整理证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）供各位考生练习备考，更多相关信息请关注环球网校证券从业资格考试频道。证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）三、判断题(正确的用A表示，错误的用B表示)
1.【答案】B
【解析】金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，合约条款根据双方需求协商确定。
2.【答案】A
【解析】嵌人式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。
3.【答案】B
【解析】金融衍生工具按交易场所可以分为交易所交易的衍生工具和场外交易市场(简称“OTC”)交易的衍生工具;而根据产品形态，金融衍生工具又可分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。
4.【答案】A
【解析】衍生工具具有强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生产品，还可以复制出几乎所有的基础产品。它们所具有的这种不可思议的能力已经改变了“基础产品决定衍生工具”的传统思维模式，使基础产品与衍生产品之间的关系成为不折不扣的“鸡与蛋孰先孰后”的不解之谜。
5.【答案】B
【解析】由于资产或指数价格不利变动可能带来损失的风险是市场风险;而题中描述的是操作风险。
6.【答案】B
【解析】部分金融衍生工具是在非金融变量的基础上开发的，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等。
7.【答案】A
【解析】金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换以及信用违约互换等类别。
8.【答案】A
【解析】利用金融远期合约、金融期货、金融期权和金融互换结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品，一般被称为结构化金融衍生工具，或简称为结构化产品。例如，在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是其典型代表。
9.【答案】B
【解析】我国债券远期交易共有8个期限品种，期限最短为2天，最长为365天，其中7天品种最为活跃。交易成员可在此区间内自由选择交易期限，但不得展期。
10.【答案】B
【解析】金融期货交易中的大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源和交易动机等情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。
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【摘要】2016年证券从业资格考试科目为《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》。为帮助各位考生备考环球网校证券从业资格考试频道小编整理证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）供各位考生练习备考，更多相关信息请关注环球网校证券从业资格考试频道。证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）11.【答案】A
【解析】现货交易的主要特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。
12.【答案】B
【解析】金融远期合约是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为远期价格)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。
13.【答案】A
【解析】此题干是正确的。
14.【答案】B
【解析】由于各种原因，期货价格与未来的现货价格之间可能存在一定偏离。
15.【答案】A
【解析】期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。
16.【答案】B
【解析】金融期货交易实行保证金制度和每日结算制度，交易者均以交易所(或期货清算公司)为交易对手，因此，基本不用担心交易违约。
17.【答案】A
【解析】利率期货是继外汇期货之后产生的又一个金融期货类别，它的基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，其主要是各类固定收益金融工具。
18.【答案】B
【解析】现货价格与期货价格在走势上具有收敛性，通常情况下，当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格将逐渐趋同。
19.【答案】B
【解析】投资者预期价格上涨，就会买入期货合约，建立期货多头，若未来价格真的上涨，他可以以更高的价格卖出，赚取差价;若投资者预期价格下降，会卖出期货合约，建立期货空头，若未来价格真的下降，他可以以更低的价格买进期货平仓，赚取差价，总之，投机者永远是低买高卖。
20.【答案】A
【解析】套利的理论基础在于经济学中的一价定律，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。而期货套利则是指利用同一合约在不同市场上可能存在的短暂价格差异进行买卖，赚取差价，称为跨市场套利。
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【摘要】2016年证券从业资格考试科目为《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》。为帮助各位考生备考环球网校证券从业资格考试频道小编整理证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）供各位考生练习备考，更多相关信息请关注环球网校证券从业资格考试频道。证券《基础知识》历年真题第五章（金融衍生工具）21.【答案】A
【解析】股权类期权包括三种类型：单只股票期权、股票组合期权和股价指数期权。其中，单只股票期权指买方在交付了期权费后，即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协定价格买人或卖出一定数量相关股票的权利。
22.【答案】A
【解析】可转换债券具有下列两个特征：①可转换债券是一种附有转股权的特殊债券;②可转换债券具有双重选择权的特征。
23.【答案】A
【解析】通常情况下，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。随着金融期权的日益发展，其基础资产还有日益增多的趋势，不少金融期货无法交易的金融产品均可作为金融期权的基础资产，甚至连金融期权合约本身也成了金融期权的基础资产，即所谓复合期权。
24.【答案】B
【解析】在金融期权交易中，成交时，期权购买者为取得期权合约所赋予的权利，期权出售者必须支付一定的期权费，金融期权交易在成交后，除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。
25.【答案】B
【解析】根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，权证分为认股权证和备兑权证。认股权证也称为股本权证，通常由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。
26.【答案】B
【解析】美式权证可以在权证失效日之前任何交易日行权。
27.【答案】A
【解析】可转换债券的有效期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续时间。转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。
28.【答案】A
【解析】存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证通常代表外国公司股票，有时也代表债券。存托凭证也被称为预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券。
29.【答案】B
【解析】A1t-A贷款，对象为信用评分较高但信用记录较弱的个人。
30.【答案】B
【解析】无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行，此外，基础证券发行人不参与，存券协议只规定存券银行与存托凭证持有者之间的权利义务关系。
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【解析】美国发行一级有担保存托凭证适用的法律为《证券法》和《交易法》，两者对其公开性均不做详细要求，无须符合美国会计准则，交易方式为OTC，目前不可集资。
32.【答案】A
【解析】资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化是以特定的资产池为基础发行证券。
33.【答案】B
【解析】特定目的机构或特定目的受托人(SPV)，是指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。资金与资产存管机构是为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构一般聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。
34.【答案】A
【解析】在美国，住房抵押贷款大致可分为5类。其中优级贷款的对象为消费者信用评分(FICO)最高的个人(信用分数在660分以上)，这类人月供占收入比例不高于40%及首付超过20%以上。
35.【答案】B
【解析】次级按揭贷款危机主要发源于美国。
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