2023年证券从业资格考试发行与承销复习题目

1、某公司拟发行一批普通股，发行价格12元，每股发行费用2元。预定每年分派现金股利每股1.2元，其资本成本率为(　　)。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

标准答案：c

解　　析：成本=1.2/12×(1-2/12)=0.12 即C

2、不属于内部融资特点的是(　　)。

A.自主性

B.有限性

C.高成本性

D.低风险性

标准答案：c

3、债券的成本可以看作是(　　)。

A.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率。

B.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值与目前债券的市场价格的一个折现率。

C.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值大于目前债券的市场价格的一个折现率。

D.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值小于目前债券的市场价格的一个折现率。

标准答案：a

4、某公司拟发行面值1000元，期限5年，票面的利率8%的债券2000张，每年结息一次，发行费用为发行价格的5%，公司所得税率33%，这笔债券的资本成本

A.3.45%

B.4.32%

C.5.64%

D.6.05%

标准答案：c

解　　析：成本=1000×8%×(1-33%)/ 1000×(1-5%)=0.0564 选C

5、既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值的是(　　)。

A.MM公司税模型

B.米勒模型

C.破产成本模型

D.代理成本

标准答案：c

6、由于股东只承担有限责任，普通股东实际上是对公司总资产的一项(　　)。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.平价期权

D.以上都不对

标准答案：a

7、最容易产生对企业的控制权的问题的融资方式是(　　)

A.债务融资

B.股权融资

C.内部融资

D.向银行借款

标准答案：b

8、公司运用债券筹资，不仅取得一笔运营资本，而且还向债权人购得一项公司总资产为基础资产的(　　)。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.平价期权

D.以上都不对

标准答案：b

9、某公司拟增发普通股，每股发行价格15元，每股发行费用3元。预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长5%，其资本成本为(　　)。

A.17.5%

B.15.5%

C.15%

D.13.6%

标准答案：a

解　　析：成本=1.5/15×(1-3/15)+5%=0.175 即A

10、认为当企业以100%的债券进行融资，企业市场价值会达到最大的理论是(　　)。

A.净收入理论

B.净经营收入理论

C.传统折中理论

D.净经营理论

标准答案：a

11、某公司现有长期资本总额10000万元，其中长期借款2000万元，长期债券3500万元，优先股1000万元，普通股3000万元，留存收益500万元，各种长期资本成本率分别为4%、6%、10%、14%和13%，则该公司的加权平均资本成本为(　　)。

A.9.85%

B.9.35%

C.8.75%

D.8.64%

标准答案：c

解　　析：各个别资本所占比重(权数)分别为：

长期借款=2000/10000=0.2 长期债券=3500/10000=0.35

优先股=1000/10000=0.1 普通股3000/10000=0.3

留存收益=500/10000=0.05

则 加权平均成本=各个别资本成本×个别资本成本占全部资本的比重 之和

即=0.2×4% + 0.35×6% + 0.1×10% + 0.3×14% + 0.05×13% =0.0875

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