2023年证券从业资格证考试模拟题《投资分析》模块

1.下列关于权证的说法，错误的是(　　)。

A.权证采取的是T+0的交易制度

B.按持有人权利行使性质，权证可分为认股权证和认沽权证

C.证券公司新创设的权证增加了证券市场上股票的供应量

D.权证的理论价值包括内在价值和时间价值

2.假定某投资者以800元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，则该投资者的当前收益率为(　　)。

A.10%

B.12.5%

C.8%

D.20%

3.假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，该公司股票是否有投资价值?(　　)

A.可有可无

B.有

C.没有

D.条件不够

4.可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值(　　)。

A.之下

B.之上

C.相等的水平

D.都不是

5.金融期权与金融期货的不同点不包括(　　)。

A.标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物

B.投资者权利与义务的对称性不同，金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性

C.履约保证不同，金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户

D.从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效

6.将半年期利率y(或称“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为(　　)。

A.一样大

B.没有相关关系

C.前者较小

D.前者较大

7.从利率期限结构的三种理论来看，利率期限结构的形成主要是由(　　)决定的。

A.流动性溢价

B.市场的不完善

C.资本流向市场的形式

D.对未来利率变化方向的预期

8.下列影响股票投资价值的因素中，属于外部因素的是(　　)。

A.公司净资产

B.公司的股利政策

C.股份分割

D.投资者的心理预期

9.在实际运用中，股票内在价值的计算模型较为接近实际情况的是(　　)。

A.二元增长模型

B.零增长模型

C.不变增长模型

D.以上全部都是

10.下列关于金融期权价格影响的因素，说法错误的是(　　)。

A.协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素

B.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越低

C.标的物价格的波动性越大，期权价格越高

D.在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升

参考答案

1.C

[解析]证券公司新创设的权证属于标的证券发行人以外的第三方发行的备兑权证，其认兑的股票是已经存在的股票，因此不会造成总股本供应量的增加，C项说法错误。

2.B

3.B

[解析]根据题干可知，此股票相当于一个永续年金，其价值为5÷10%=50(元)，大于市价45元，因此，该公司股票具有投资价值。

4.B

[解析]可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。如果价格在理论价值之下，该证券价格低估;如果价格在转换价值之下，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。

5.D

[解析]金融期权与金融期货的不同点包括：(1)标的物不同;(2)投资者权利与义务的对称性不同;(3)履约保证不同;(4)现金流转不同;(5)盈亏的特点不同;(6)套期保值的作用与效果不同。

6.C

[解析]就半年付息一次的债券来说，将半年期利率y乘以2便得到年到期收益率，这样得出的年收益低估了实际年收益而被称为“债券等价收益率”。

7.D

[解析]从利率期限结构的三种理论来看，期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价可起一定作用，但期限在1年以上的债券的流动性溢价大致是相同的，这使得期限1年或1年以上的债券虽然价格风险不同，但预期利率却大致相同。有时，市场的不完善和资本流向市场的形式也可能起到一定作用，使得期限结构的形状暂时偏离按未来利率变化方向进行估计所形成的形状。

8.D

[解析]影响股票投资价值的因素有内部因素和外部因素。一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。影响股票投资价值的外部因素主要包括宏观经济因素、行业因素及市场因素。证券市场上投资者对股票走势的心理预期会对股票价格走势产生重要影响。市场中的散户投资者往往有从众心理，对股价产生助涨助跌的作用。因此，D选项属于外部因素。

9.A

[解析]零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，因此，零增长模型和不变增长模型并不能很好地在现实中对股票的价值进行评估。二元增长模型较为接近实际情况。

10.B

[解析]因为期权期间越长，期权的时间价值越大，所以期权价格越高，B项说法错误。

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