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2025年中级会计备考已经开始。《财务管理》是中级会计考试三科中计算量最大的一门，需要考生强化对公式的应用，提高计算能力考。本文对2025年中级会计《财务管理》第六章投资管理知识点进行归纳，供考生参考。
第六章 投资管理
考点82 股票的价值★★★
考点83 股票投资的内部收益率★★★
考点84 基金投资★★★
考点85 私募股权投资基金★
| 私募股权投资基金 | 特点 | 1.具有较长的投资周期 2.较大的投资收益波动性 3.对投资决策与管理的专业要求较高， |
| 退出方式 | 1.股份上市转让或挂牌转让 2.股权转让 3.清算退出 |
考点86 期权合约★★★★
| 构成要素 | 含义 |
| 标的资产 | 期权合约中约定交易的资产，如：商品、金融资产、利率、汇率等 |
| 期权买方 | 买方通过支付费用获得规定的权利 |
| 期权卖方 | 卖出期权的一方获得购买费用，承担在规定时间内履行期权合约义务的责任，也称期权的空头。 |
| 执行价格 | 也称协议价格，期权买方在行权时所实际执行的价格。该价格与行权时的实际价格之差将体现为期权买方的收益或损失。 |
| 期权费用 | 期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用，一旦支付，无论买方是否选择行权，费用不予退回。 |
| 通知日与到期日 | 通知日为预先确定的交货日之前的某一天，以便做好准备。到期日为期权合约必须履行的时间点 |
考点87 期权分类★★★
| 按照执行期权的时间不同 | 欧式期权 | 买方仅能在到期日执行期权，不可推迟或提前，欧式期权的卖方有权拒绝提前执行合约，如果推迟执行则合约作废 |
| 美式期权 | 允许买方在期权到期前的任何时间执行期权合约，包括到期日当天，但如果超过到期日则同样作废 | |
| 按照期权买方权力的不同 | 看涨期权 | 赋予了期权买方在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利，也称为买入期权 |
| 看跌期权 | 赋予了期权买方在到期日或到期日之前，以固定价格卖出标的资产的权利，也称为卖出期权 |
考点88 期权到期日价值与净损益的计算★★★
买入看涨期权到期日价值和净损益
| 项目 | 计算公式 |
| 期权到期日价值（V） | V＝max（Am－X，0） 当Am＞X时，期权买方将选择行权，期权到期价值为Am－X； 当Am＜X时，期权买方不会行权，期权到期价值为0 |
| 期权净损益（P） | P＝V－期权费用 买入看涨期权方的净损失最大为期权费用，净收益则没有上限 |
卖出看涨期权合约到期日价值与净损益
| 项目 | 计算公式 |
| 期权到期日价值（V） | V＝－max（Am－X，0） 当Am＞X时，期权买方将选择行权，相对于卖方而言，期权到期价值为－（Am－X）； 当Am＜X时，期权买方不会行权，则对于卖方而言期权到期价值为0 |
| 期权净损益（P） | P＝V＋期权费用 卖出看涨期权方的净损失没有下限，净收益最大为期权费用 |
买入看跌期权合约到期日价值与净损益
| 项目 | 计算公式 |
| 期权到期日价值（V） | V＝max（X－Am，0） 当Am＜X时，期权买方将选择行权，期权到期价值为X－Am; 当Am＞X时，期权买方不会行权，期权到期价值为0 |
| 期权净损益（P） | P＝V－期权费用 买入看跌期权方的净损失最大为期权费用，净收益上限为X－期权费用，即标的资产市场价格Am 降至0。 |
卖出看跌期权合约到期日价值与净损益
| 项目 | 计算公式 |
| 期权到期日价值（V） | V＝－max（X－Am，0） 当Am＜X时，期权买方将选择行权，则相对于卖方而言，期权到期价值为－（X－Am）; 当Am＞X时，期权买方不会行权，则相对于卖方而言，期权到期价值为0 |
| 期权净损益（P） | P＝V＋期权费用 卖出看跌期权方的净收益最大为期权费用，净损失最大为X－期权费用，即标的资产市场价格Am 降至0。 |
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