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2025年中级会计备考已经开始。《财务管理》是中级会计考试三科中计算量最大的一门，需要考生强化对公式的应用，提高计算能力考。本文对2025年中级会计《财务管理》第七章营运资金管理知识点进行归纳，供考生参考。
第七章 营运资金管理
考点89 营运资金的概念及管理原则★
| 计算公式 | 营运资金＝流动资产－流动负债＝非流动负债＋所有者权益－非流动资产 |
| 特点 | 来源具有多样性；数量具有波动性；周转具有短期性；实物形态具有变动性和易变现性 |
| 管理原则 | 满足正常资金需求、提高资金使用效率、节约资金使用成本、维持短期偿债能力。 |
考点90 营运资金管理策略★★
| 流动资产投资策略 | 紧缩的流动资产的投资策略 | 特征 | 流动资产与销售收入比率低 | |
| 对风险及收益影响 | 运营风险及财务风险高，收益高（双高） | |||
| 持有成本 | 低 | |||
| 宽松的流动资产的投资策略 | 特征 | 流动资产与销售收入比率高 | ||
| 对风险及收益影响 | 运营风险及财务风险低，收益低（双低） | |||
| 持有成本 | 高 | |||
| 制定流动资产的投资策略的影响因素 | 权衡资产的收益性和风险性；企业经营的内外部环境；产业因素；行业类型；影响企业政策的决策者 | |||
| 流动资产的分类 | 永久性流动资产 | 指满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量通常相对稳定；是流动资产的最基本的需要，其具有刚性和相对稳定性，是一种长期资金需求，需要通过长期负债融资或权益资金解决 | ||
| 波动性流动资产 （临时性流动资产） |
指那些由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产，其占用量随当时的需求而波动 | |||
| 流动负债的分类 | 临时性负债 （筹资性流动负债） |
为了满足临时性流动资金需要所发生的负债，临时性负债一般只能供企业短期使用（如1年期以内的短期借款或发行短期融资券等融资方式） | ||
| 自发性负债 （经营性流动负债） |
直接产生于企业持续经营中的负债（如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等等），自发性负债可供企业长期使用 | |||
| 流动资产融资策略 | 期限匹配融资策略 | 特点 | 长期来源＝非流动资产＋永久性流动资产 短期融资(来源)＝波动性流动资产 |
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| 影响 | 收益和风险居中 | |||
| 保守融资策略 | 特点 | ①长期来源﹥非流动资产＋永久性流动资产 ②短期融资﹤波动性流动资产 |
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| 影响 | 收益和风险较低 | |||
| 激进融资策略 | 特点 | ①长期融资﹤非流动资产＋永久性流动资产 ②短期融资﹥波动性流动资产 |
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| 影响 | 收益和风险较高 | |||
考点91 持有现金的动机★
| 交易性需求 | 企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额 | |
| 预防性需求 | 为应付突发事件而持有的现金 | |
| 确定预防性需求现金数额时需要考虑的因素 | 企业愿意冒现金短缺风险的程度 | |
| 企业预测现金收支可靠程度 | ||
| 企业临时融资能力的强弱 | ||
| 投机性需求 | 企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金 | |
| 企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和。某一需求持有的现金可以用于满足其他需求 | ||
考点92 目标现金余额的确定★★★
| 成本模型 | 强调是持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小的持有量 | ||
| 最佳现金持有量下的现金相关成本＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本） | |||
| 机会成本 | 指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益，属于正相关成本 | ||
| 机会成本＝平均现金持有量×有价证券利率（或收益率） | |||
| 管理成本 | 指因持有一定数量的现金而发生的管理费用，一般具有固定成本的性质，这种固定成本在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系 | ||
| 短缺成本 | 指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失 | ||
| 现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升，与现金持有量之间呈负相关关系 | |||
| 存货模型 | 相关的成本主要有交易成本与机会成本 | ||
| 当交易成本和机会成本相等时，总成本最低，此时的持有量即为最佳现金持有量 | |||
| 交易成本 | 交易成本＝年转换次数×每次转换成本＝T/C×F 其中：转换次数（T/C）＝一个周期内的现金需要量÷现金持有量 |
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| 机会成本 | 机会成本＝现金平均持有额×机会成本率＝C/2×K 其中：平均现金持有量（C/2）＝现金持有流量的1/2 |
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| 最佳现金持有量 |  相关总成本＝交易成本＋机会成本＝  |
||
| 上述公式中：C为确定现金持有量（每次证券变现的数量），T为一定期间内现金需求量，F为每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，K为持有现金的机会成本率，TC为相关总成本 | |||
| 随机模式 | 基本原理 | 确定现金持有量上限和下限以及现金回归线，现金余额达到上限则买入证券，达到下限则卖出证券，使其达到现金回归线。现金持有量在上下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整，不采取行动 | |
| 计算公式 | 回归线（R） |  |
|
| 上限（H） | H＝3R－2L | ||
| 由上限公式可以得出回归线公式：H－R＝2(R－L),这就意味着上限到现金回归线的距离是现金回归线到下限距离的2倍 | |||
| 下限（L） | 取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定 | ||
考点93 现金收支日常管理★★
| 经营周转期 | 指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期 | |
| 经营周期＝存货周转期＋应收账款周转期 | ||
| 存货周转期 | 指企业对取得原材料进行加工最终转变为产成品并将之卖出所需要的时间 | |
| 应收账款周转期 | 指产品卖出后到收到顾客支付货款所需要的时间 | |
| 现金周转期 | 介于公司支付现金与收到现金之间的时间段 | |
| 现金周转期＝经营周期－应付账款周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 其中：存货周转期＝存货平均余额/每天的销货成本 应收账款周转期＝应收账款平均余额/每天的销货收入 应付账款周转期＝应付账款平均余额/每天的购货成本 |
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| 从以上公式可以看出，缩短现金周转期（加快周转）主要从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期 | ||
| 【提示】周转次数＝周转额/平均余额，周转期＝360/周转次数＝平均余额×360/周转额＝平均余额/每天周转额 | ||
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